一度被(bèi)称为“机构投资者风向(xiàng)标”的股票ETF市(shì)场，迎来(lái)重大变(biàn)局，个人(rén)投资者不仅(jǐn)在新发基金中(zhōng)占据主流，存量产品也超过(guò)了(le)机(jī)构投资者占比(bǐ)。

　　多位业内人(rén)士对(duì)此表示，在基金行业ETF投(tóu)教工作成(chéng)效显著，ETF交易工(gōng)具优势被投资者(zhě)逐渐(jiàn)认知，以及投(tóu)资热点轮动(dòng)加快、主题(tí)和行业(yè)ETF跟踪效(xiào)率较高等背(bèi)景(jǐng)下，国(guó)内资本市场正在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升，有(yǒu)利于投资者(zhě)分散风险，提高市(shì)场交易(yì)活跃(yuè)度，长远可(kě)提高A股市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)性。

　　新(xīn)发权(quán)益(yì)ETF个(gè)人占(zhàn)比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今年新(xīn)成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的(de)个人投资(zī)者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新发(fā)权(quán)益(yì)ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场数(shù)据看，2022年个人(rén)投资者比例(lì)为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在股票(piào)ETF市场占比超过了机构资金。

　　针(zhēn)对个人投资(zī)者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基金经(jīng)理李(lǐ)沐阳表示，2018年以前(qián)，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集中(zhōng)在几大宽(kuān)基(jī)ETF，一(yī)般都(dōu)是机构(gòu)投资者做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋(sǔn)般(bān)出现，叠加全行业指数相(xiāng)关(guān)业(yè)务同(tóng)仁(rén)在ETF投教工(gōng)作上(shàng)的共(gòng)同努力，ETF作(zuò)为交易工具的优势，越(yuè)来越被(bèi)普通个人投资(zī)者认知，从(cóng)而使个人股票占比的(de)大幅提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人占比较高的现象，国泰基(jī)金也分析，今年以来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情绪比(bǐ)较积极，新发产品募资环境比较(jiào)好，也(yě)越来越受(shòu)到个人投资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资(zī)者大部(bù)分(fēn)由(yóu)股(gǔ)民转化而来(lái)，这些(xiē)个(gè)人投资者也(yě)认识到(dào)ETF持有一篮(lán)子股(gǔ)票(piào)，胜率大概率更高，相对于个股来说，也能(néng)更好地分散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，个人投(tóu)资者(zhě)“买(mǎi)新不买(mǎi)旧(jiù)”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投(tóu)资(zī)者对于(yú)时间成本的把控较严格，在看准投资机会后，更倾向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五(wǔ)年个人占比(bǐ)呈攀升(shēng)势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或(huò)主(zhǔ)题ETF

　　从近(jìn)五(wǔ)年数据看，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现明显的(de)震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例平均(jūn)分(fēn)别(bié)为36％、42％，2021年一(yī)度占比达(dá)到(dào)54.52％的高(gāo)点，超(chāo)过了机构(gòu)资金(jīn)，股票ETF作(zuò)为“机中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子构投资者(zhě)风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到2022年(nián)，个人占比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过(guò)了机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个(gè)百分点；而个人投资者(zhě)占比较高的行业(yè)或主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高(gāo)点回(huí)落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投资者在(zài)行业或主题(tí)ETF产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)占比下降，但绝对(duì)份额(é)也是在增长(zhǎng)的，这一数据更代表了机构(gòu)投(tóu)资(zī)者对(duì)行业或主题ETF的认可度(dù)也在(zài)不断抬(tái)升。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作(zuò)在(zài)发挥作用。”李沐(mù)阳(yáng)表(biǎo)示，在下沉调研的过(guò)程中，我们发现(xiàn)大部分投资(zī)者都(dōu)会将较为低风险的宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子了(le)资产组合(hé)配(pèi)置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也(yě)补充道，由于(yú)近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者把握比较均衡的投资机会(huì)，受(shòu)到资金关注。早在2018年和2022年，市(shì)场(chǎng)震(zhèn)荡下行，投资(zī)者的风险偏好有所(suǒ)降低，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业和主(zhǔ)题(tí)异彩纷呈，机(jī)会(huì)又多上涨空间又大(dà)，风险偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占(zhàn)比则会提(tí)升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五年(nián)市场(chǎng)成交(jiāo)热(rè)情(qíng)的提升带(dài)来了A股(gǔ)市(shì)场的大(dà)幅(fú)发(fā)展，个人投(tóu)资者入市规模激增，而(ér)在(zài)经(jīng)历了(le)多(duō)种行(xíng)情风格的锤炼后，尤其(qí)是操作(zuò)难度(dù)较高的2022年之后，投资者们对于跑赢(yíng)基准的难度(dù)有了更清晰的认(rèn)知，而(ér)ETF能够有效的跟上基准(zhǔn)的(de)步(bù)伐(fá)；另一方面，近几年投资热点(diǎn)轮(lún)动较快(kuài)，新的(de)投资领域带来了大量的(de)学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透(tòu)明度(dù)较高(gāo)，因而逐步获得个人投资者的认(rèn)可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分析，一是随着A股市(shì)场愈发成熟、有(yǒu)效性提升，个(gè)人(rén)投资者对(duì)于β收益(yì)的(de)认(rèn)知将(jiāng)越来越深入，近几(jǐ)年可以看到更多投资(zī)者会基于大势选择宽基投(tóu)资工具；另一(yī)方面，2019年至(zhì)2021年(nián)，市场的投(tóu)资主线较为清(qīng)晰，如消费(fèi)、新(xīn)能源、医药等，因此行业主题(tí)基(jī)金ETF更容易受(shòu)到(dào)追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃(yuè)度(dù)

　　长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市(shì)场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的(de)交投活跃度也(yě)呈现明显的提(tí)升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总(zǒng)成交额12.67万(wàn)亿元(yuán)，同比(bǐ)增长43％；年平均(jūn)换手(shǒu)率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士表示，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占比超过机构，有(yǒu)利于(yú)股民(mín)转为(wèi)基(jī)民，为投资者分散风险，提升交易活跃度(dù)，长远可(kě)提(tí)高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性。

　　国(guó)泰基金表示(shì)，ETF的个人投资者大都由(yóu)股(gǔ)民转化(huà)而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快(kuài)捷、透(tòu)明、成本低廉且相比个股可以更好(hǎo)地(dì)平滑风险，也能够获(huò)得交易(yì)的参与感，于(yú)是更多(duō)选择通过(guò)ETF来参与市(shì)场。相比个股来说，ETF的风险更(gèng)分散波动也(yě)更小，因此个(gè)人投资者(zhě)选择ETF而非股(gǔ)票，长远来看可(kě)提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市场的稳定性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可(kě)能(néng)交易频率更高，也更容易受(shòu)到市场(chǎng)消息的影响(xiǎng)，这对(duì)于我们基金管理人的持续运营(yíng)和投资者陪伴都提出了更高的要求(qiú)。”国泰基金相(xiāng)关(guān)人士称。

　　“更(gèng)高(gāo)的个人(rén)占比可能(néng)会带来更活跃的交易，并(bìng)带来更(gèng)有吸引(yǐn)力(lì)的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子