华(huá)尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波(bō)的(de)美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊(yī)坎旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥史以(yǐ)来最大(dà)单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投资(zī)者支付股(gǔ)息(xī)唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使(shǐ)用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有(yǒu)在(zài)新资(zī)金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司，其交易(yì)价(jià)格均低于各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而(ér)不是(shì)现金(jīn)的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举(jǔ)例(lì)称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一(yī)个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是(shì)”的(de)报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的(de)利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激进主义(yì)是最好的(de)投资范例。“我过(guò)去(qù)25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们(men)定(dìng)期(qī)将我们(men)的维权原则付诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及我们投(tóu)资部(bù)门持有的(de)少数(shù)股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所(suǒ)处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的(de)单(dān)位持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐(zuò)不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的(de)做(zuò)空报告(gào)使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公共(gòng)广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业(yè)务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违(wéi)规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发过(guò)难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的(de)创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急(jí)救部门(mén)，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾(zāi)难(nán)的缩(suō)影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的(de)做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附(fù)近(jìn)时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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