财联社(shè)5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对外提(tí)明确主线，今年(nián)接(jiē)下(xià)来的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基金公司人(rén)士向财联社记(jì)者表示，随着4月底上市公(gōng)司(sī)年报一季报的披露(lù)，炒作(zuò)没有业绩(jì)的AI风(fēng)险变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪(xù)来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来(lái)，市场成(chéng)交(jiāo)额较前期明显萎缩，资(zī)金(jīn)观望的情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个(gè)交易日净流入(rù)的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷(mí)，高位股集(jí)体大(dà)跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月16日为(wèi)人工智能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革命(mìng)进程中，人工(gōng)智能行(xíng)情(qíng)开启(qǐ)后第一次全(quán)面(miàn)大溃败”。

　　今年(nián)另(lìng)外(wài)一条主线中特(tè)估方面，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船科(kē)技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市(shì)场昙花(huā)一现，产业链上(shàng)没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量(liàng)资(zī)金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国(guó)对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对(duì)于资金的轮(lún)番(fān)流动(dòng)，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰(jié)表示，近期引领市(shì)场的两大主题“中特估”及人工智能板块均(jūn)出(chū)现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清(qīng)晰。但可以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国(guó)内(nèi)稳(wěn)增长(zhǎng)促内需(xū)政策及货币政策的推(tuī)出，且(qiě)国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情预计(jì)将(jiāng)继(jì)续向上修复(f扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌ù)。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格(gé)，他(tā)进一(yī)步指出(chū)，目前市场风(fēng)格阶段性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶段性的相(xiāng)对(duì)收(shōu)益；而长期来看，先(xiān)进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关(guān)注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个(gè)市场的亮点在医(yī)药的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑科(kē)好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消费、大(dà)金融(róng)等(děng)板块首先迎来了基本(běn)面预期修复的(de)改(gǎi)善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块(kuài)也在人工(gōng)智能等(děng)产业趋(qū)势变(biàn)化的影响下出(chū)现了连(lián)续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行(xíng)情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底(dǐ)启动以来(lái)，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏(xià)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等(děng)相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回(huí)调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个股批量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的投资(zī)者体验非常差，市(shì)场浮躁(zào)自(zì)然赚钱效应差(chà)。

　　有投资(zī)者(zhě)表示，别人做(zuò)量化(huà)学(xué)的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者打得(dé)头破血流，也(yě)不愿与弱(ruò)者(zhě)共(gòng)舞。这是整个龙(lóng)头(tóu)战法体系里面(miàn)的核(hé)心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要(yào)亏给强势股(gǔ)，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍动(dòng)漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回(huí)撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周(zhōu)跌幅也(yě)超过9％，全市场单(dān)周(zhōu)跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化(huà)、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块没有能延(yán)续周一的(de)强(qiáng)势。从(cóng)多家公募基金(jīn)观点反馈来看，不论是从基(jī)本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时(shí)刻(kè)已经过(guò)去(qù)。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个(gè)月(yuè)的(de)调整周(zhōu)期(qī)，板块龙头公司去年(nián)下跌(diē)超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的(de)基础已经(jīng)具备，但是面对中特估的(de)政策红利与AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠(kào)前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一(yī)周回报率首(shǒu)尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先进制造之间收益(yì)差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流(liú)的纪要在市场上流出(chū)，直(zhí)言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身(shēn)”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策(cè)、业绩处于(yú)相对真空期，市(shì)场很难有好的(de)表现。当下A股(gǔ)同样(yàng)如此(cǐ)。创金合信(xìn)首席经(jīng)济学家(jiā)魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整(zhěng)体观(guān)点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段的乱战扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶段，而未(wèi)必(bì)会是(shì)收获(huò)的(de)阶段(duàn)，投(tóu)资者需要多一点耐心。市(shì)场可能继续(xù)对一(yī)季报定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中特估(gū)全(quán)年的投资机(jī)会，但(dàn)是短期游戏传(chuán)媒和中特估与其他板(bǎn)块分化较为(wèi)极致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者这两(liǎng)个板块短期(qī)可能的风险。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投资者需要高度重(zhòng)视(shì)交易的灵活性(xìng)。策(cè)略的整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带(dài)来的是(shì)节(jié)奏的变化，不是趋势(shì)和(hé)结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务业(yè)和消费恢(huī)复相对较快，我国经济(jì)运(yùn)行(xíng)总(zǒng)体延续修复(fù)的态势(shì)、但修复(fù)的(de)基(jī)础(chǔ)仍需继(jì)续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前(qián)期稳(wěn)健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的(de)态势。当前(qián)市场对央行后续(xù)采取降息(xī)操作仍有(yǒu)一定的预(yù)期。今年(nián)仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或(huò)可适当关注受益“一带一(yī)路(lù)”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场(chǎng)人士表示不必过分悲(bēi)观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一(yī)点，算是正常的(de)行为，不必放(fàng)大恐慌。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬家和(hé)经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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