本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中(zhōng)国(guó)大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为国内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业(yè)需(xū)求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是(shì)必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区(qū)域的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医院里毛(máo)利(lì)率算比(bǐ)较低的(de)那(nà)一档，未来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小(xiǎo)心(xīn)政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业(yè)化整体(tǐ)解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特(tè)产品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服务(wù)的制造(zào)商(shāng)。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点中国一共有多少万亿钱(diǎn)，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装，为国(guó)内外客户(hù)提供一(yī)站(zhàn)式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客(kè)户研(yán)发(fā)以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企(qǐ)业(yè)，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要(yào)比(bǐ)那(nà)些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的公司(sī)大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业(yè)竞争而收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事(shì)分散染料及其滤饼的研(yá中国一共有多少万亿钱n)发、生(shēng)产及(jí)销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年(nián)后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游服(fú)装行业景气度也一(yī)般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友(yǒu)车(chē)科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设(shè)立以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为(wèi)客户(hù)提(tí)供相(xiāng)关软(ruǎn)件产(chǎn)品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车(chē)行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务(wù)领域的数(shù)智化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务及地理(lǐ)信(xìn)息技术(shù)服务。电力工程技术服(fú)务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工程技术(shù)服务主(zhǔ)要(yào)系为电(diàn)网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程提(tí)供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不(bù)关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模组(zǔ)的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研(yán)发能力，技(jì)术(shù)体系(xì)以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是大量研发投入，但高(gāo)研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司(sī)，但即便这样，估值却(què)一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事防(fáng)空预(yù)警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级(jí)高新(xīn)技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产(chǎn)品主(zhǔ)要(yào)包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联(lián)交易(yì)占比越来越(yuè)高，对(duì)于这(zhè)种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提(tí)供商，主要为移动(dòng)互(hù)联网相关(guān)场(chǎng)景客(kè)户提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚(jù)合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等综合运营服务，为物联(lián)网相关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化(huà)的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是(shì)获得购销差(chà)价或服(fú)务佣金(jīn)，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖(mài)流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和中国一共有多少万亿钱其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看(kàn)起来(lái)不(bù)错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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