金(jīn)融界5月18日消(xiāo)息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多(duō)数上(shàng)涨，低(dī)硫燃(rán)料油涨超5％，沥青、燃料油(yóu)涨超4％，SC原(yuán)油(yóu)、PTA、国(guó)际铜、沪铜(tóng)、苯乙烯涨超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿素、纯碱(为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机jiǎn)、菜(cài)油跌(diē)超1％。

　　中信期(qī)货：原(yuán)油在(zài)金融压力和地缘支(zhī)撑作用下呈现多空(kōng)轮动(dòng)的(de)跷跷板效应

　　五月(yuè)油价(jià)在70美元处(chù)仍有(yǒu)强力支撑，六月有上行动力。年(nián)初以来原油价格在金融压力和地缘支撑作用下(xià)呈现多空(kōng)轮(lún)动的(de)跷(qiāo)跷(qiāo)板(bǎn)效应。短期来(lái)看，在(zài)月(yuè)初(chū)金融事件冲击下，五月可(kě)能处于震荡周期中的偏弱阶段(duàn)。但在下方70美元处，仍有(yǒu)强力支撑(chēng)。仍以(yǐ)短期波段(duàn)为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机操作思路为主(zhǔ)。中期来看，六月(yuè)进(jìn)入地缘和金融事(shì)件(jiàn)交易阶段。如果欧佩克减产或美联储停止加(jiā)息，均有(yǒu)可(kě)能给油价提供阶段上行动力。长期(qī)来看，支撑和压力共存局面或将维持。今年可能整体处于周(zhōu)期末(mò)端的底部震荡期(qī)，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱逢高做空 持仓至成本以下

　　纯碱行情驱动依旧在现货，目前(qián)来看(kàn)现货降价的趋势并未企(qǐ)稳的(de)迹象。从平(píng)衡表推(tuī)演(yǎn)，后(hòu)续纯碱库存预期开(kāi)启去库，但是本(běn)周的库存(cún)呈现(xiàn)双累，可见当下持(chí)货(huò)意愿(yuàn)已(yǐ)经在低谷(gǔ)，现货价格预计持续松动。除此之外，丰成(chéng)17日开车，湘渝14日开车，可见当下的检修周期都(dōu)不长，开工高位可维持。

　　除此之外，华南(nán)上(shàng)周到港了5万吨纯碱，也是预期(qī)外，导致后续存(cún)在进一步累库的(de)空间。因此当(dāng)下(xià)纯碱累库趋势进(jìn)一步(bù)延(yán)续，后(hòu)续需要检修(xiū)的集中兑现(xiàn)才能(néng)扭转(zhuǎn)供需(xū)，而(ér)去库对价(jià)格(gé)的(de)传导也不是一蹴而就(jiù)。从(cóng)更大的角度来(lái)看，纯(chún)碱投产预期下，现货偏松，预期(qī)过(guò)剩，从利润角度就是要走向成(chéng)本(běn)以下(xià)，何时(shí)投(tóu)产(chǎn)只(zhǐ)是节奏上的(de)扰动，不影响方向。目前原盐价格(gé)下(xià)滑，纯碱成本(běn)出现(xiàn)进一步坍(tān)塌，纯(chún)碱边际(jì)在1600。策略(lüè)上，逢高(gāo)做空，持仓至(zhì)成(chéng)本以下。

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