公募(mù)基金一季报募集披露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进(jìn)入(rù)密集(jí)披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓路径和投(tóu)资思(sī)路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿(yì)元，再(zài)度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖，减持(chí)香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿(yì)级基金经(jīng)理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方(fāng)达优质(zhì)企业三年持有、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质(zhì)精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末(mò)保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产仓位均超(chāo)过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的(de)配置(zhì)，降(jiàng)低了(le)金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正收(shōu)益，基金(jīn)净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规(guī)模最大(dà)的基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)末的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交易(y康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里ì)所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入(rù)了易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出(chū)色、行(xíng)业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一(yī)段时(shí)间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实(shí)证明(míng)自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本(běn)面价值投资的(de)优势之一在于可积(jī)累性。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次投资，积(jī)累的重要(yào)性可(kě)能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级(jí)目(mù)标，可积累(lèi)性就是这一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管理的规模最(zuì)大的(de)基金(jīn)，一(yī)季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国(guó)经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经(jīng)济运(yùn康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里)行正常化需要一个(gè)过程，特别是居(jū)民和(hé)中小企(qǐ)业，需(xū)要时间修(xiū)复资(zī)产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正(zhèng)常化(huà)，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是(shì)必然事件，消费今年(nián)大(dà)概(gài)率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体发展状况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业层(céng)面(miàn)。可(kě)以看(kàn)到很多公司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大(dà)。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心更加(jiā)平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合(hé)同约定较高(gāo)仓位运作，更多(duō)在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这(zhè)两(liǎng)只股票(piào)进入前十大持(chí)仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏(sū)加上预期改善推(tuī)动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然(rán)海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块(kuài)分化更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报(bào)告期内对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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