金(jīn)融界(jiè)4月28日消息(xī) 为规(guī)范开展内地与(yǔ)香港利率互(hù)换(huàn)市(shì)场互联互通合作相关业务，保(bǎo)护境内外投资者合法权益(yì)，维(wéi)护利率互换市场(chǎng)秩序，中国人民银行制(zhì)定了《内地与香港利(lì)率互换市(shì)场互联互通合作管(guǎn)理暂(zàn)行办法(fǎ)》，现予以公布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国人(rén)民银行有关部门负责(zé)人(rén)表示，未来中国人民银行将根据市场发展情况(kuàng)，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额(é)度，优化(huà)交易清算安(ān)排，为境外投(tóu)资者(zhě)提(tí)供更加便利高效的风险管理工具。另(lìng)外(wài)，两地监(jiān)管当局(jú)将结合(hé)各方面(miàn)情况，在风险可控、对等互利的原则下，适(shì)时研究扩(kuò)展至“南向互换(huàn)通(tōng)”。

　　以下为(wèi)中(zhōng)国(guó)人民(mín)银(yín)行有关(guān)部门负责人就《内地与香港利率互换市场互联互通合(hé)作管理暂行办(bàn)法》答记者问(wèn)保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思trong>

　　一、符合中国(guó)人民银行要求的境外投资者(zhě)包括(kuò)哪(nǎ)些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银行关于境外(wài)央行、国(guó)际金融组(zǔ)织、主(zhǔ)权(quán)财(cái)富基金运用人民币(bì)投资银行间市场有关事宜的通(tōng)知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银行关于进一步做好境外机构投资者(zhě)投资银行间(jiān)债券市场有关事宜的公告(gào)》（中国(guó)人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市(shì)场(chǎng)互联互通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》（中国人民(mín)银(yín)行(xíng)令(lìng)〔2017〕第1号(hào)）等文件要求(qiú)、完成(chéng)银(yín)行间债券市场准入备案的境外投资者等，可(kě)根据《内地与香港利(lì)率(lǜ)互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法》（以下简称(chēng)《办法》）相关(guān)规定参(cān)与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北(běi)向(xiàng)互换通”境内外(wài)投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)签(qiān)署的协议范围是什么？

　　答：根(gēn)据《办(bàn)法》，境(jìng)内外投资者开展(zhǎn)“北向互换通”交易前可以与交(jiāo)易对手方签署经中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行认可的(de)衍生品主协议(yì)或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品(pǐn)执行协议(yì)（CDEA协议）等(děng)衍(yǎn)生品协议。境内投资者应当将是否签署协议(yì)、签署协议类型等事(shì)项(xiàng)向中(zhōng)国外汇(huì)交易中心备案。目前，中国银(yín)行间市场(chǎn保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思g)交易商协(xié)会正在研究制定“互(hù)换(huàn)通”衍生品协议，待其(qí)正(zhèng)式发布后也可供境内外投资者选择签(qiān)署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境外投资者的投(tóu)资(zī)范(fàn)围是什么？

　　答：“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”境外投(tóu)资(zī)者(zhě)现阶(jiē)段(duàn)可(kě)在银行间市场开展符(fú)合集中清(qīng)算要(yào)求的人民(mín)币(bì)利率互换交易。

　　四(sì)、《办法》中认(rèn)可的(de)境外电(diàn)子交易平台、境(jìng)内电(diàn)子交易平台包括哪(nǎ)些(xiē)？境外(wài)投资者的(de)对手方、交(jiāo)易模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境(jìng)外(wài)电子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求(qiú)加入其(qí)他受认可(kě)的电子(zi)交易平台，受认可的境(jìng)内电(diàn)子交易平台为中(zhōng)国外汇交易(yì)中心(xīn)。

　　为便利境外投资者开展人民(mín)币利(lì)率互换交易，“北向互换通”参照“债(zhài)券通”相关(guān)安排，由境内投资者（即“互换(huàn)通”报价商）与境外投资者(zhě)进行(xíng)交易，“互换通(tōng)”报价商名单可(kě)在中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互(hù)换通”交易在境内(nèi)电(diàn)子交易保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思平台达(dá)成，交易一经达成即视为(wèi)交(jiāo)易已(yǐ)确认。境外投(tóu)资(zī)者可通(tōng)过中国人民银行认(rèn)可(kě)的境外电子(zi)交易平台与境内(nèi)电(diàn)子交易(yì)平(píng)台的连接(jiē)，向境内(nèi)电(diàn)子(zi)交易平台(tái)发送交易(yì)指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达成交(jiāo)易。

　　五(wǔ)、中国(guó)人民银行认可(kě)的境(jìng)内清算机构(gòu)和香港证监会认可的境外(wài)清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国(guó)人民(mín)银行认可(kě)的(de)境内清算机构为银行间(jiān)市场清算(suàn)所股份有限公司（以下简称上海清算所(suǒ)），香港证监会认可(kě)的境外清算机构为香(xiāng)港交易所旗下香(xiāng)港(gǎng)场(chǎng)外结(jié)算有限(xiàn)公司（以下(xià)简称(chēng)场(chǎng)外结算(suàn)公司）。

　　六、境外投(tóu)资(zī)者开(kāi)展集中清算(suàn)的(de)主要流(liú)程是？

　　答：境外投资(zī)者需要申请获得(dé)场外结算公司清算(suàn)会(huì)员资格或作为清算(suàn)客户委托场(chǎng)外结算公司综合清算会员代理清算(suàn)，并与(yǔ)场外结算公司(sī)综(zōng)合清算会员(yuán)签订客户清(qīng)算(suàn)协议。交易达成后，境内外清算机构对(duì)交易进行风控检(jiǎn)查(chá)，对于(yú)符合集中清算要求的交易及(jí)时纳入集中清算。境外机构通过场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司或其综(zōng)合(hé)清算会(huì)员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外(wài)清算机构如何进行衍生(shēng)品交(jiāo)易(yì)的合约替(tì)代？

　　答：合约替(tì)代是指清算机构作为(wèi)中央对(duì)手方针对已(yǐ)成交的交易充当买方的卖方和卖(mài)方的买方的一种法律安(ān)排，并据此与买方和卖方建立两个新(xīn)合约，以清偿买卖(mài)双(shuāng)方之间(jiān)的初始债务(wù)。“北(běi)向互换通(tōng)”业务中(zhōng)，境外(wài)与境内参与者达成的交易在经过上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司的集中清算审核(hé)后，上(shàng)海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司于当日将交易进行合约替代，进入集中清算，生成为三个(gè)独立的新(xīn)合约，分别为境外参与者与场(chǎng)外结算公(gōng)司、场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司与(yǔ)上(shàng)海清(qīng)算所、上海清算所与境内参与者之间(jiān)的合约。境(jìng)外与(yǔ)境内参与者之(zhī)间将不再存在合同关(guān)系(xì)。对于(yú)未纳(nà)入集中清算的(de)交易(yì)，依(yī)照成(chéng)交(jiāo)双方约定的处(chù)置(zhì)方式进行处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的跨境资金流(liú)动(dòng)如(rú)何管理？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下，上海清(qīng)算所(suǒ)与场外(wài)结算公司之间(jiān)的跨境资金结(jié)算主要通过人民币跨境(jìng)支(zhī)付(fù)系统办理。同时，场外结算公司可在境内银行开立人民币基(jī)本存款账(zhàng)户和人(rén)民币“互(hù)换通”结算专用(yòng)存(cún)款账户（NRA账户(hù)），作(zuò)为极端情况下应急结算安排(pái)。NRA账户收(shōu)支(zhī)范围包(bāo)括：“互换通(tōng)”交(jiāo)易结算资金、因“互换通”交易(yì)结(jié)算需要在(zài)应急(jí)情况下(xià)所(suǒ)融(róng)入资金的(de)本(běn)息和费(fèi)用(yòng)以及符合中国人民(mín)银行规(guī)定(dìng)的其他收入支出等。

　　此外，作为“互(hù)换(huàn)通”业(yè)务风控方(fāng)案的(de)一部分，上海清算所与(yǔ)场外结算公司将针对双方清(qīng)算所之(zhī)间的风(fēng)险敞口建立“互换通”资源池安排(pái)。双方(fāng)向(xiàng)“互换通”资源池缴纳担保(bǎo)品(pǐn)，该资(zī)源池(chí)独立于每一中央对手(shǒu)方从(cóng)各自清(qīng)算参(cān)与者收取和追缴(jiǎo)的(de)保(bǎo)证金、清算基金之外，不用(yòng)于任何会员机(jī)构的(de)违约损(sǔn)失分摊。上海清算所向资源(yuán)池(chí)缴纳的资金存放在以场(chǎng)外结(jié)算公司名义(yì)于(yú)境外(wài)开立的(de)“互换通”专(zhuān)用(yòng)账(zhàng)户，场外结算公司向资源池缴纳的资(zī)金存放在以上海清算所名义于境(jìng)内开立的“互换通”专(zhuān)用人民币(bì)/外(wài)币账户(hù)，相关账户内资金(jīn)可豁免跨境债权(quán)债务登记及额(é)度管理要(yào)求。场外结算公司与(yǔ)上海清算所每日(rì)基(jī)于(yú)双方清(qīng)算所之间的(de)风险敞(chǎng)口计算“互(hù)换通(tōng)”资源池要求(qiú)，并通过(guò)境内外存管银行办理人(rén)民币或外币资(zī)金的跨境划转。

　　有汇报责(zé)任的机(jī)构(gòu)应当及时履(lǚ)行报送义务。上海清算(suàn)所和境内资(zī)源池存管(guǎn)银行(xíng)应当向人民币跨境收付(fù)信息(xī)管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨(kuà)境人民币收支信(xìn)息；被撤(chè)销(xiāo)的交易如涉及双边(biān)结算补偿金(jīn)的(de)，相关境内结算银行应(yīng)当进行跨境人民币收支信(xìn)息报送。上海(hǎi)清算所(suǒ)、境内投资者等相关(guān)主体应(yīng)当按(àn)照规定履(lǚ)行(xíng)国际收支统(tǒng)计申(shēn)报义务，原则(zé)上“互换(huàn)通”交易和(hé)资源池业务由上(shàng)海清算所(suǒ)集中进(jìn)行国际收支统(tǒng)计申报，补(bǔ)偿金等不经由上(shàng)海(hǎi)清算所清算的交易(yì)或资金收付，由境内投资(zī)者等相关主(zhǔ)体进行(xíng)国际收支统计申报(bào)。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额度(dù)管理？

　　答：为确(què)保市场平稳运(yùn)行(xíng)，“北向互换通(tōng)”充分考虑境外投资(zī)者(zhě)投资银行(xíng)间债券(quàn)市场的情况，初期(qī)全市(shì)场每(měi)日交(jiāo)易净(jìng)限(xiàn)额为200亿元人民币（即全部境外投资(zī)者通过“北(běi)向互换通”开展利率互(hù)换交易在轧(yà)差后(hòu)的名义(yì)本金(jīn)净额(é)每日不超过(guò)200亿元人民币(bì)），清算限(xiàn)额为40亿元人民币(bì)（即上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司(sī)之间净(jìng)头寸对(duì)应的“互换通”资源池风险(xiǎn)敞口(kǒu)上(shàng)限为40亿元(yuán)人(rén)民币）。未来，可根据市场发(fā)展情况适时调整额度，并对(duì)外公(gōng)布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民(mín)币购售业务相关规定具体包括哪些(xiē)文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人(rén)民币购售业(yè)务的相关文件主要包括：《中国人民银行关于明(míng)确跨境人(rén)民币业务(wù)相关问(wèn)题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关(guān)于调整人民币购(gòu)售业(yè)务管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于拓宽人民币购售业务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民(mín)银(yín)行办公厅关(guān)于加强境外金融机构进入(rù)银(yín)行(xíng)间外汇市场开展人(rén)民币购售业务(wù)宏观(guān)审慎管理有关事项(xiàng)的(de)通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关于(yú)完善人(rén)民币购售(shòu)业务(wù)管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于(yú)完善人(rén)民(mín)币购售业(yè)务境(jìng)外参加行和境外清(qīng)算(suàn)行进(jìn)入银行间外汇市场(chǎng)有关(guān)事项的公告》（中汇(huì)交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行(xíng)在(zài)境内(nèi)银行间外汇(huì)市(shì)场平盘头寸时，沿用现有境外清算行和境外(wài)参(cān)加行的业务模式、产品种类和信息报送等相关安排。根据(jù)《办法》和人民币购售业务管(guǎn)理规定，香港(gǎng)结算行在(zài)境内银行间(jiān)外汇市(shì)场平盘头寸(cùn)时(shí)，应当确保(bǎo)与(yǔ)其(qí)相关的境外投资者在本(běn)机(jī)构的资(zī)金(jīn)兑换是基于“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”的真实(shí)合理需(xū)求。

　　十一、如何理解(jiě)“使用(yòng)外汇参(cān)与(yǔ)交易的，其交易到(dào)期或不再继续参与的(de)，原则上应当(dāng)通过香(xiāng)港结算(suàn)行兑(duì)换回外汇”？

　　答(dá)：为方便(biàn)持有外汇的境外投资者(zhě)通过“北向互换通”投(tóu)资内地(dì)银行(xíng)间金融衍生品市场，使(shǐ)用外汇的(de)境外(wài)投资者可在香港(gǎng)结算行办理(lǐ)外汇资金兑换，香港结算行由此(cǐ)所产(chǎn)生的头寸可到境(jìng)内银行间(jiān)外汇(huì)市场(chǎng)平盘。初期，境(jìng)外投(tóu)资者可选择一家香港结算行办理业务。香港(gǎng)结算(suàn)行为境外(wài)投(tóu)资者办理外汇资金兑(duì)换时(shí)，应当(dāng)做好真实性(xìng)审(shěn)核(hé)相关工(gōng)作，确(què)保所兑(duì)换(huàn)的资金用于“北向互换通”交易。其交(jiāo)易到(dào)期(qī)所得的人民币(bì)资金，可继续投资，如用于非“北(běi)向互换(huàn)通”投资用途，应当通(tōng)过香港(gǎng)结算行(xíng)兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通(tōng)”交易报告有哪些要(yào)求？

　　答：境(jìng)内外投资者和相关金融市(shì)场基(jī)础设施应当(dāng)向中国人民(mín)银行(xíng)认可(kě)的交易报告库报告“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”交易相关数(shù)据。中(zhōng)国外汇交易中心是中国人民(mín)银行认可的“北(běi)向互换(huàn)通”数(shù)据的交(jiāo)易报告库(kù)，在(zài)中国外汇交易中心达成的“北向互换通”交易，境内(nèi)外投资者无需另行(xíng)报告。此外，中国人民银行和相关监(jiān)管部门可(kě)以(yǐ)根据需要向基础设施调取(qǔ)与境外投资者投资活(huó)动相关的数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境内(nèi)电子交(jiāo)易平台(tái)、境内外清(qīng)算(suàn)机构将制订配套的业务规则等文件并对外发布。

　　十(shí)四、“互(hù)换(huàn)通(tōng)”未(wèi)来有什么(me)发展(zhǎn)计划？

　　答：未来中国人民银行将根据(jù)市场发展情况，适时增加投(tóu)资品种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优化(huà)交易清算安(ān)排，为境(jìng)外投(tóu)资者提供(gōng)更加便利高效的风险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风(fēng)险可控、对等(děng)互利的原(yuán)则下，适时研究扩(kuò)展至“南向互(hù)换(huàn)通”。