自4月下旬(xún)高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)全(quán)市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以王宝强学历，王宝强不是84年的吗来，场内(nèi)资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科(kē)创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净利(lì)润增(zēng)速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片(piàn)制(zhì)造设(shè)备等23个(gè)品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的(de)公告(gào)期(qī)后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季(jì)度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需求的(de)错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营收数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的(de)创新落(luò)地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放出来，下(xià)半(bàn)年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐(zhú)步(bù)减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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