近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构(gòu)旗下三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三(sān)大主题(tí)。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二(èr)是(shì)技术自主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得(dé)越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这(zhè)方(fāng)面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的(de)机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者(zhě)，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最(zuì)完(wán)善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智(zhì)能(néng)组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额(é)，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下(xià楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人)，该公司的增(zēng)长潜(qián)力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)数据显示(shì)，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力(lì)电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们(men)的判(pàn)断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁(níng)德时(shí)代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银(yín)（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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