“一带(dài)一路(lù)”对冲(chōng)欧(ōu)美(měi)拖累无疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑去年的低基数，4月的出口(kǒu)增速(sù)也(yě)不赖，与韩国(guó)、越南(nán)等(děng)邻(lín)国(guó)形成鲜(xiān)明对比；拉动(dòng)方面(miàn)，“一带一路(lù)”国家(jiā)成为(wèi)主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月(yuè)“一带一(yī)路”国家在(zài)中国出口的(de)份额(é)约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年(nián)“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以(yǐ)上，那(nà)么在增量(liàng)上就可能对(duì)冲(chōng)美(měi)欧日出口的下滑，使得(dé)全年2023年全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的(de)数据(jù)再次验(yàn)证，当前观察的(de)中国(guó)的出口“不看港(gǎng)口，不(bù)看韩、越”。港(gǎng)口数据(jù)和韩国、越南(nán)出口通胀作为(wèi)传统观(guān)察中国出口增速的重要指标，但随着中国出口结构向“一带一路(lù)”国家转移，其(qí)对中国出口(kǒu)的指示作(zuò)用逐渐下降(jiàng)。一(yī)方(fāng)面，由于多数“一带一(yī)路”国家偏向内陆(lù)，汽(qì)车、火车等(děng)陆路运输(shū)占比和增速快速上升，导致港口数(shù)据与实际出口增速持续偏离，另一方面，以(yǐ)往韩国、越南出口增速与(yǔ)中国(guó)出口基(jī)本保持统(tǒng)一趋势，但(dàn)由于(yú)产品结(jié)构差异，2023年以来两者产生较大背(bèi)离。出口结构性变化背景下，传统(tǒng)观察框架(jià)适(shì)用(yòng)性减弱，信息的(de)噪音(yīn)和预期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基(jī)数影响之(zhī)外，4月(yuè)对俄出口的(de)高增反映“一(yī)带一路”贸易持续(xù)活(huó)跃(yuè)，沿路经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对(duì)东(dōng)盟出口增(zēng)速(sù)暂时回落，不过整体来看，自(zì)2022年(nián)初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩(hán)份(fèn)额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口结构(gòu)继续延(yán)续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机(jī)电出口金额维(wéi)持强(qiáng)势(shì)，增(zēng)速较3月进一(yī)步加快部分源于(yú)去年低基数原(yuán)因，不过(guò)对同(tóng)比的(de)拉动(dòng)仍明(míng)显(xiǎn)好于(yú)韩国，半导(dǎo)体出(chū)口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较高景气度与产业链韧性仍(réng)可在一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集(jí)成电(diàn)路4月出口量(liàng)与价(jià)格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧美(měi)经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一路(lù)”却在稳定外贸上发挥了越来(lái)越重要的作用，那么如(rú)何(hé)去评估这一空间有(yǒu)多大(dà)？

　　一带一路出(chū)口背后存(cún)量博弈。在(zài)全(quán)球经济和(hé)贸易放(fàng)缓(huǎn)的背(bèi)景下，我国出口(kǒu)的(de)韧性可能主要来自于存量(liàng)的竞争——我们(men)认为(wèi)很(hěn)有可能是抢占(zhàn)欧美日(rì)韩在这(zhè)些(xiē)国家(jiā)的(de)进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿(yán)线10国的(de)进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期欧(ōu)美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动(dòng)2023年中国出口1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。我们选取“一带(dài)一路(lù)”沿线65国中，中国(guó)出口规(guī)模最大的10个国家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿(yán)线国(guó)家总(zǒng)出口的(de)70％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取200独肖有哪几个9、2016、2001年的(de)进口情景来对(duì)标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的进口增速(sù)情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国(guó)对美(měi)欧(ōu)日韩减少的进口份额中约60％被中国(guó)取代(dài)。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根据(jù)占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿(yán)线65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景下(xià)，1个百分点(diǎn)并不少，我国全年出(chū)口增速可能略高于(yú)0％。对欧美日(rì)等(děng)发(fā)达经济体出口增速(sù)预(yù)测(cè)，思路为(wèi)在中国(guó)加(jiā)入(rù)世界贸易组织后、历次全球(qiú)经济陷入衰退或(huò)是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三年(nián)，分别作为中性(xìng)、乐观和悲(bēi)观情景作为参考。我们对于2023年的基(jī)准假设(shè)为美欧有(yǒu)可能在下半(bàn)年陷入温(wēn)和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球(qiú)经(jīng)济温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性和乐观(guān)情景。根据预测(cè)，中(zhōng)性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家(jiā)（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数(shù)量增(zēng)速(sù)预测即1.5％计算，并(b独肖有哪几个ìng)考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数(shù)同比预(yù)测（0.96％），计算得(dé)出(chū)其余(yú)国(guó)家拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假(jiǎ)设(s独肖有哪几个hè)下2023年(nián)我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的(de)风(fēng)险，主要来(lái)自于两个方(fāng)面：数据口(kǒu)径(jìng)差异和(hé)欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进(jìn)口的(de)数据(jù)和中国向各(gè)国出口的数据存在差(chà)异（无(wú)论是绝对量还是增(zēng)速），有时(shí)这一差异还较大(dà)，一般而言中国出口端的(de)增速会更高，这意(yì)味着我们基(jī)于(yú)“一带一路”国家进口(kǒu)数(shù)据的测算是低估的；外(wài)需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的(de)时(shí)点存在较大的不确(què)定性，可能在今年下半年(nián)、也可能在(zài)明(míng)年，若后(hòu)者出现，那(nà)么2023年发达(dá)经济体对于中国出口(kǒu)的拖累可能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯(sī)及其(qí)他新兴经济体(tǐ)经济增长不及预期，对(duì)外需拉动不足(zú)。疫情(qíng)二次冲击风(fēng)险对出口(kǒu)造成拖累(lèi)。欧美经济韧性超预期，对于中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)的拖(tuō)累不(bù)足。

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