本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌(diē)的(de)态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材(cái)价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩(kuò)大(dà)至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么松(sōng)的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原(yuán)料(liào)需(xū)求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛(máo)盾不明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本(běn)周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入(rù)发(fā)运(yùn)旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基调(diào)是经(作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么jīng)济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下(xià)降。这也(yě)意味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)以区间(jiān)振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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