财(cái)联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一(yī)线(xiàn)，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月(yuè)低点以(yǐ)来(lái)股价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的(de)持续攀(pān)升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰(tài)君(jūn)安刘越男(nán)等人(rén)在(zài)4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社(shè)零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男(nán)等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存货增值提(tí)振毛利(lì)率，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值需求(qiú)及加(jiā)盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著(zhù)回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区(qū)表现尤(yóu)其值得(dé)期(qī)待；其三，古法金中流(liú)砥(dǐ)柱，贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用金镶钻打开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情(qíng)的可持(chí)续(xù)性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分析，从国际金(jīn)价来看，全球地(dì)缘政治(zhì)的不确(què)定性、美国经济衰退的不(bù)确定性等因素均有望对(duì)金价形成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预(yù)计(jì)今年三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季将持续(xù)释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，龙头公(gōng)司有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积(jī)极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升(shēng)市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未来将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增长速度更(gèng)快，年(nián)复(fù)合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供应(yīng)，中(zhōng)游的(de)制造设计(jì)及下(xià)游的(de)终端零(líng)售(shòu)环节，其中下游(yóu)环节的附加值(zhí)较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零(líng)售环节同(tóng)样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水平(píng)，黄(huáng)金(jīn)品(pǐn)类零(líng)售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右(yòu)的高毛(máo)利率(lǜ)水平，产业链(liàn)附加值(zhí)高，相关(guān)企(qǐ)业通过强势的(de)渠道建(jiàn)设以提高(gāo)市场(chǎng)份额(é)，可(kě)以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十的(de)集贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行(xíng)业(yè)头部(bù)公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社(shè)不完全统计，相关上(shàng)市公司(sī)包括萃华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份(fèn)、潮宏基(jī)、老凤祥(xiáng)和周大生(shēng)等，具体情况如下(xià)：

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