美国债务违约的(de)风(fēng)险比(bǐ)以往任何发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而(ér)在(zài)此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调查揭露出(chū)了业内人士眼下(xià)的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进行的调(diào)查，对于(yú)那些(xiē)寻求避风(fēng)港的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上(shàng)的(de)“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者(zhě)最终会得到(dào)偿(cháng)付——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人(rén)担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也(yě)依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎(láng)等传统(tǒng)避(bì)险(xiǎn)货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被一些投(tóu)资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投(tóu)资者在(zài)美(měi)国(guó)债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上(shàng)限僵局(jú)在大(dà)限(xiàn)前得不(bù)到解决，可能会发生(shēng)什(shén)么。美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大通(tōng)首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险成(chéng)本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可(kě)能性(xìng)相(xiāng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选(xuǎn)民(mín)和国(guó)会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且不(bù)愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增(zēng)长的需求的提振，然后是(shì)银(yín)行业危机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发的避(bì)险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金(jīn)仅略低于本月早些时候(hòu)触(chù)及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务(wù)上限之争僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但美(měi)国(guó)政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会(huì)发生什(shén)么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国(guó)债(zhài)将走软。基(jī)准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)推高(gāo)了一些期限非常(cháng)短的国(guó)库券(quàn)收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉的国库券，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近(jìn)美国财政(zhèng)发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉部长耶伦所警告(gào)的(de)最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券(quàn)的市(shì)场定价(jià)也(yě)表明了一定程度的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元(yuán)的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会(huì)带来(lái)提高债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受(shòu)访(fǎng)者还认(rèn)为，债务上限闹剧(jù)已经(jīng)对美(měi)元造成了(le)一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货币(bì)的(de)地位(wèi)将(jiāng)面临风(fēng)险。

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