总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田作用(yòng)，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一(yī)步完善(shàn)风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的(de)基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的(de)公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对(duì)科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工abo文是什么意思 abo文是谁发明的ne-height: 24px;'>abo文是什么意思 abo文是谁发明的具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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