本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增(zēng)量(liàng)资(zī)金不断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续(xm6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸ù)改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其(qí)他(tā)上市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月内加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大型公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润(rùn)达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本(běn)身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非(fēi)常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，他们发现很(hěn)多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司今年以(yǐ)来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来(lái)看，去(qù)年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不(bù)高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次(cì)新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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