美(měi)东时间周(zhōu)三，美(měi)联(lián)储发布的最新会议(yì)纪要显示(shì)，美(měi)联储官员在(zài)本月的(de)会议上一致同意(yì)加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者(zhě)指出，如(rú)果经(jīng)济发展与他们目前(qián)的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会(huì)者认(rèn)为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了(le)。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于(yú)预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银(yín)行压(yā)力对(duì)经济(jì)活动的影响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资(zī)和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持正在(zài)进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济(jì)活动的放缓程度还不足以证明结束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于(yú)不加(jiā)息，以评估过(guò)去(qù)加(jiā)息(xī)的影响和银行业(yè)的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前景(jǐng)的不(bù)确定性和(hé)近期银行业的压(yā)力，官员(yuán)们(men)透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更加依赖(lài)数据的方式。但(dàn)麻(má)烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之后，美联储官员最关(guān)注的还(hái)是掌握政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留(liú)加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要(yào)的(de)，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个(gè甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处)明(míng)晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者强调(diào)，至(zhì)关重(zhòng)要(yào)的是(shì)不要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一步提(tí)高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示(shì)，该行在(zài)6月会(huì)议(yì)上(shàng)决定(dìng)继续调高利率或是维持(chí)利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联(lián)储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明(míng)通胀正(zhèng)在(zài)降温之(zhī)前，美(měi)联(lián)储(chǔ)都不应(yīng)结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美(měi)联(lián)储极有可(kě)能在(zài)年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官(guān)员(yuán)们采取的(de)是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会(huì)再次(cì)加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即(jí)他们(men)现在对(duì)进一步收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确(què)保金融(róng)体系有(y甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处ǒu)足够的流动性来(lái)满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力(lì)导致(zhì)的信贷收缩(suō)可能会使经济(jì)陷入(rù)衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储(chǔ)重申(shēn)了(le)这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区性(xìng)银行的(de)股价(jià)在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行(xíng)来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的(de)可能(néng)性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突出的(de)主题是，围(wéi)绕地区(qū)性银(yín)行(xíng)业危机(jī)带来的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持谨慎态(tài)度(dù)，因为存在太多(duō)的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高(gāo)度关注的(de)债务(wù)上限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避(bì)免金融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序(xù)运作的重要性，或(huò)强调了有关(guān)当(dāng)局(jú)继(jì)续(xù)解决与市场韧性相关问题的(de)重要(yào)性(xìng)。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美联(lián)储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监督(dū)工(gōng)具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金(jīn)融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和(hé)国会谈(tán)判代表(biǎo)继(jì)续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部门最(zuì)早可(kě)能在6月(yuè)1日(rì)耗尽用(yòng)来支付联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金的(de)不确定(dìng)性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的(de)背景下美联(lián)储会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市场周三仍处于持续下跌(diē)的(de)状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有(yǒu)一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫接受10年(nián)的(de)开(kāi)支限制(zhì)，双方(fāng)正在为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论(lùn)。在(zài)被问及是否有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民主党需要意识(shí)到他(tā)们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)之前一天(tiān)上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达(dá)在本财年第一财季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市(shì)场震惊(jīng)的(de)是，英伟达(dá)对二(èr)季(jì)度(dù)的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资(zī)本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数(shù)11个板(bǎn)块依然(rán)只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前(qián)。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国(guó)金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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