财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的(de)持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目(mù)光。国泰(tài)君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于(yú)预期，根据行业数(shù)据(jù)，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后(hòu)逐步进入Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银(yín)珠宝类(lèi)2023年(nián)3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价(jià)稳步上行(xíng)预期提振长期需求(qiú)，存(cún)货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其(qí)二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回(huí)补，同店(diàn)开店(diàn)有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法关于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行(xíng)情(qíng)的可持续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研(yán)报(bào)中分(fēn)析，从国(guó)际(jì)金价来看，全(quán)球地(dì)缘政治的不确定(dìng)性(xìng)、美国(guó)经济(jì)衰退的不确定性等因素(sù)均(jūn)有望(wàng)对金价(jià)形成(chéng)长期支(zhī)撑(chēng)。从(cóng)国(guó)内消(xiāo)费复(fù)苏的节奏来(lái)看，预计今年三四(sì)季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公司(sī)有望凭借精准的(de)产品(pǐn)定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持(chí)续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本(běn)处于历(lì)史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有较(jiào)大(dà)的(de)投资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国(guó)内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿(yì)元，年(nián)复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄(huáng)金市场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业(yè)的(de)产(chǎn)业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设(shè)计及下游(yóu)的(de)终端零(líng)售环(huán)节，其中下游环节的(de)附加值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利(lì)率水平，产业链(liàn)附加值高，相关(guān)企业通过强势的(de)渠道(dào)建设以提(tí)高市场份额(é)，可以获得更加优化的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格(gé)局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集团(tuán)外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部公(gōng)司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联(lián)社不(bù)完全统计，相关上(shàng)市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏(hóng)基、老凤(fèng)祥和(hé)周大生等，具体(tǐ)情况如下(xià)：

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