5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连(lián)续(xù)20日(rì)保持(chí)在(zài)1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一(yī)定程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的(de)机(jī)构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑(jí)也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的(de)演绎(yì)体(tǐ)现在热门金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机(jī)构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了(le)预(yù)判(pàn)，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们(men)对五月(yuè)的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多(duō)的行业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是(shì)每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的(de)相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续推(tuī)出和(hé)开工(gōng))不(bù)会(huì)停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用(yòng)风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的(de)容忍度正在(zài)降低(dī)，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道(dào)、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定(dìng)点发(fā)力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值(zhí)体系国际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少(shǎo)负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续(xù)或者大幅改善(shàn);资金利率的(de)回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食(shí)品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因素出现，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对(duì)短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际(jì)政(zhèng)策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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