3月份，全(quán)国(guó)居(jū)民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷(dài)投放保持较(jiào)快增长。货(huò)币信(xìn)贷较快(kuài)增长与物价回落并存(cún)，引发了中国(guó)经济(jì)是否进入通缩(suō)的议(yì)论。

　　讨论经(jīng)济是否进入通(tōng)缩，首(shǒu)先(xiān)要厘(lí)清概念。国际上通常认为，通(tōng)货(huò)紧(jǐn)缩是指总体物价水平在一段(duàn)时(shí)间内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。研(yán)究显示，典型的通缩有三个主要特(tè)点：一是总体(tǐ)物价紧缩而(ér)非局部(bù)物价紧缩，二是物价连(lián)续一段时间负增长，三是伴(bàn)随货币供应量(liàng)持续(xù)下降和经(jīng)济衰(shuāi)退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济(jì)运(yùn)行(xíng)表现，当(dāng)前中(zhōng)国经济(jì)显然并不符(fú)合通缩(suō)的典型特征，因此，所谓(wèi)中(zhōng)国经(jīng)济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国(guó)加强重(zhòng)要(yào)民生商品和大宗商(shāng)品保供(gōng)稳价，物价总水(shuǐ)平持(chí)续平稳运行(xíng)，“全(quán)球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜(xiān)明(míng)反(fǎn)差。 今年一(yī)季(jì)度，我国CPI同(tóng)比上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份(fèn)，受春节(jié)效(xiào)应(yīng)和疫情防控政策优(yōu)化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需(xū)求季节性回(huí)落，加之市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同(t丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体óng)比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价(jià)格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比(bǐ)上月扩大0.1个(gè)百分点。由此(cǐ)可见，今年(nián)以(yǐ)来(lái)物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍(réng)然为(wèi)正，核心CPI保(bǎo)持基(jī)本稳定，物价总水平并未出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从(cóng)货(huò)币(bì)供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来看，一季(jì)度(dù)我(wǒ)国(guó)经(jīng)济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产(chǎn)需求企稳回(huí)升(shēng)，经济循环加快畅(chàng)通，市场预(yù)期(qī)明显改(gǎi)善(shàn)。二(èr)季度经济增速可(kě)能比一(yī)季(jì)度明显加快，全年经济增长有望呈现逐步回升(shēng)态势(shì)。近(jìn)期(qī)，多个国际机(jī)构纷纷上(shàng)调对中国(guó)经济增(zēng)速(sù)的预期。

　　总(zǒng)的(de)来看，我(wǒ)国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融(róng)增(zē丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体ng)长相对(duì)较快，经(jīng)济(jì)运行持续(xù)好转，与通缩有明显区别(bié)。 随着金融支持效(xiào)果(guǒ)进一(yī)步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价(jià)涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回归至往年均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济(jì)总供求基(jī)本平(píng)衡，货币(bì)条件合(hé)理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在长期通缩(suō)或通(tōng)胀的(de)基础。

　　也(yě)要看到，当(dāng)前(qián)经(jīng)济尚处于(yú)复苏(sū)阶段，总需(xū)求不足仍是经济运行(xíng)面临的突(tū)出矛盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩的(de)担忧情(qíng)绪一定程度上反映了人们(men)对经济复苏动(dòng)力和强度的关切，需引起高(gāo)度重视。当务(wù)之急，要继续科学精准实施宏观政(zhèng)策，把(bǎ)实施扩大内需战略同(tóng)深(shēn)化供(gōng)给侧结构性改革有机结合起(qǐ)来(lái)，在(zài)稳定就业和提(tí)高居(jū)民收入上下更大功夫，提振市场信心和(hé)发展预期，推(tuī)动经(jīng)济运行持续好转。

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