五一长假期间，全球市场并(bìng)不(bù)平静，一场大(dà)风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了(le)第(dì)一共和(hé)银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银行(xíng)。此前我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来看，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了。随(suí)着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又会(huì)令其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶(è)化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题再(zài)度(dù)成为焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票通过债务(wù)上限(xiàn)法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共和党人(rén)必须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，而美(měi)国去年国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在(zài)，美(měi)国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美元出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有(yǒu)全(quán)球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯(xīn)片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口较去(qù)年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连(lián)续(xù)第六个月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一(yī)的半(bàn)导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的(de)出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实时(shí)全球经(jīng)济(jì)数据可能比任何人都(dōu)多，他(tā)称(chēng)温和(hé)的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借(jiè)钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在(zài)高息(xī)背景(jǐng)下(xià)，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当(dāng)前全(quán)球债务(wù)规模(mó)是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率(lǜ)已经(jīng)结束了。从月线来(lái)看，标(biāo)普指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线级(jí)别的下(xià)跌(diē)，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大。此前(qián)我们已(yǐ)经(jīng)强烈(liè)建议(yì)有权限的投资(zī)者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去年(nián)7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低(dī)点，或许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也(yě)不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头而言(yán)，等这个机会(huì)已经很(hěn)久了，金融危(wēi)机(jī)本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的(de)，但由于美(měi)联储的无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推(tuī)后。但该来(lái)的(de)总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩(zhì)序。百年大(dà)变局不是说着(zhe)玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金融(róng)危机(jī)一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的(de)时候，最(zuì)终却发(fā)现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等(děng)待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的(de)冷(lěng)风(fēng)，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个(g3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米è)一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一次一(yī)次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受(shòu)着它(tā)的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么(me)我该为了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子(zi)归(guī)来，想着(zhe)他(tā)们都会(huì)回来(lái)，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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