本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流(liú)动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即(jí)可成(chéng)立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基金的(de)北(běi)证50指数产品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发起式的形(xíng)式(shì)设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负(fù)，其(qí)中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红(hóng)利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估(gū)值(zhí)仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增(z一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤ēng)长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤成北交所两年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开年(nián)内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异(yì)较(jiào)大。除了(le)继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业数(shù)量外，后续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有(yǒu)必要(yào)完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的(de)平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快(kuài)的(de)增长速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整体是符(fú)合(hé)预(yù)期的，业绩的持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等(děng)政策的密集(jí)发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性较大。

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