“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的(de)看点(diǎn)。即使考虑去(qù)年(nián)的低基数，4月的出口增速也(yě)不赖，与韩国、越南(nán)等邻国(guó)形成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一(yī)带一路”国家(jiā)成(chéng)为主(zhǔ)角(jiǎo)，欧美发达(dá)经(jīng)济(jì)体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国出口的份额(é)约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一路(lù)”出(chū)口增速保持(chí)在6％以(yǐ)上，那么在增量上就可(kě)能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当(dāng)前观察的(de)中(zhōng)国的出口“不(bù)看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作(zuò)为(wèi)传统观(guān)察中国出口增速的重要指(zhǐ)标，但随着(zhe)中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)结(jié)构向“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家转(zhuǎn)移，其(qí)对中国出(chū)口的指示作用逐渐(jiàn)下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路”国(guó)家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速(sù)快速上升(shēng)，导(dǎo)致港口数据与实际出口增(zēng)速持续偏离，另一方面，以往韩国、越(yuè)南出口增速与(yǔ)中国出(chū)口基本(běn)保(bǎo)持统一趋势，但由(yóu)于产品(p物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化ǐn)结构差异(yì)，2023年以(yǐ)来两者产(chǎn)生较大背离。出(chū)口结(jié)构性变化背景下(xià)，传统观察框架适(shì)用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国(guó)别方面(miàn)，擘画外贸(mào)蓝(lán)图的突破口仍在于“一(yī)带一路”国家。除低基(jī)数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路(lù)”贸易持续(xù)活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东(dōng)盟出口增速暂时回落，不(bù)过整体(tǐ)来看，自(zì)2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势(shì)加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，4月出口结构继续延(yán)续“扬长(zhǎng)避(bì)短”的(de)属(shǔ)性。中(zhōng)国(guó)4月汽车(chē)及机(jī)电(diàn)出口金额维(wéi)持强势，增速较3月进一步(bù)加快部分(fēn)源于去年低基(jī)数原因(yīn)，不过对同比(bǐ)的(de)拉动仍(réng)明显好于(yú)韩国，半导(dǎo)体(tǐ)出口跌(diē)幅则相较(jiào)韩国(guó)更加(jiā)“温和”。从散(sàn)点(diǎn)图看，量(liàng)价齐升的汽车出口反映海外车市较高景气(qì)度与产(chǎn)业链韧性仍可在一段时间内支撑出(chū)口，而受全球(qiú)半导体周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成电路4月出口(kǒu)量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出(chū)口最(zuì)大的变数：“一带一路”的空(kōng)间(jiān)有多大？站在(zài)2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美(měi)经济衰(shuāi)退(tuì)的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一(yī)路”却在稳定外(wài)贸上发挥了越(yuè)来越重要的作(zuò)用，那么如何去评估这(zhè)一空间(jiān)有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背后(hòu)存量博弈。在(zài)全球经济和贸(mào)易放缓的背景下，我国(guó)出(chū)口的韧性可能主要来(lái)自于存量的竞争——我们认为(wèi)很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进(jìn)口份额(é)，2018年至2022年，中国在一(yī)带一(yī)路(lù)沿线10国的进(jìn)口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带(dài)一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规(guī)模(mó)最大的10个国家（约占中国对(duì)“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的进口情(qíng)景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三(sān)种情形下的进口增速情况(kuàng)，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进(jìn)口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结(jié)果显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一(yī)路(lù)”10国(guó)2023年拉动中国(guó)出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿(yán)线65国拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个百(bǎi)分(fēn)点并不少，我国全年出(chū)口(kǒu)增速可能略高于0％。对(duì)欧美日(rì)等发达经济(jì)体出口增速预测(cè)，思路为在中国加入世(shì)界(jiè)贸易组织后、历次全球经济(jì)陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时(shí)间段中(zhōng)，选出具有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲(bēi)观情景作为参考。我们对于2023年的(de)基准(zhǔn)假设(shè)为美(měi)欧有可能在(zài)下(xià)半年陷入(rù)温和衰退，我(wǒ)们选择(zé)2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观(guān)、中性和乐观情景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧(ōu)美日韩(hán)拖累我国出口增速(sù)约-1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　假设对其(qí)余国(guó)家（在我国(guó)出口(kǒu)中约占(zhàn)26％）出(chū)口增(zēng)速预测按照(zhào)IMF对(duì)2023年世(shì)界商品(pǐn)贸易数量增速(sù)预测(cè)即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计(jì)算(suàn)得(dé)出其余国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设(s物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化hè)下2023年我(wǒ)国(guó)出口增速约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估的(de)风险，主要来自(zì)于两个方面：数据口径差异和欧美经(jīng)济(jì)体的“韧性”。数(shù)据方面，各(gè)国自中国(guó)进口的数(shù)据和中国向各国(guó)出口的数据(jù)存(cún)在差(chà)异（无论是(shì)绝对量还是(shì)增速），有(yǒu)时这(zhè)一差异还较大，一般而(ér)言中国出(chū)口端(duān)的增(zēng)速会更高，这意味着(zhe)我们基于“一带一路”国家(jiā)进口(kǒu)数据的测算是低估的；外需(xū)方(fāng)面，欧(ōu)美(měi)经济陷入衰退的(de)时(shí)点(diǎn)存(cún)在较大的不确(què)定性(xìng)，可能在今年(nián)下(xià)半年、也可能在明年，若后者出(chū)现，那么2023年发达(dá)经济体对(duì)于中(zhōng)国出口的(de)拖累可能(néng)没(méi)有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄(é)罗(luó)斯及其他(tā)新(xīn)兴经济(jì)体经济(jì)增长不(bù)及预期(qī)，对外需拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风险对出口造成(chéng)拖累。欧美(měi)经济韧性超预期，对于中(zhōng)国(guó)出口的拖累(lèi)不(bù)足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化