近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的(de)中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日(rì)至19日正式(shì)发售，募集规(guī)模(mó)上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下热门(mén)主线(xiàn)的中特估行情持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也预期此次央企主题(tí)的(de)ETF发(fā)售(shòu)或将从(cóng)情绪面(miàn)和资(zī)金面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情，中特估行情(qíng)带动央国(guó)企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个(g人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思è)股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合资企业(yè)仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的(de)国(guó)企股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机(jī)、通信、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制(zhì)造(zào)、美(měi)容护理板块个(gè)股则表现不佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申万(wàn)二级）统计，平均(人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思jūn)涨(zhǎng)幅居前的(de)方向为出版、影视院(yuàn)线、计算(suàn)机设(shè)备、养殖业(yè)、数字(zì)媒(méi)体板块，而旅游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电(diàn)池板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅(fú)居前(qián)。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国企(qǐ)股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化(huà)，关注景气低(dī)估方(fāng)向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日(rì)）也一(yī)别此(cǐ)前(qián)连(lián)续6日加仓而减持(chí)，不过，具(jù)体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获(huò)逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设(shè)计(jì)总院本周累(lèi)计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出(chū)，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发的估(gū)值修复仍(réng)在演(yǎn)绎(yì)。短期行情(qíng)在热点题材(cái)上(shàng)体现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长期在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增(zēng)长空(kōng)间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在(zài)优质资产注(zhù)入(rù)上市平台或(huò)重(zhòng)组预期(qī)的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型：此(cǐ)前基(jī)本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业(yè)景气、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估值明显(xiǎn)偏低，但是受(shòu)益业务(wù)预期与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和通信(xìn)。

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