财(cái)联社5月18日讯（编辑(jí) 史正丞(chéng)）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞(ru15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米ì)信合并近两个月后，与这(zhè)次事(shì)件(jiàn)有关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债(zhài)券的减记无法触(chù)发CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔(péi)付。

　　负(fù)责欧洲(zhōu)、中东和(hé)非洲地(dì)区(qū)的信贷衍生品(pǐn)决定(dìng)委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布公告称，由11家买方机构、卖方银行和做市商组成的委(wěi)员会一(yī)致投票(piào)通(tōng)过了(le)上述决(jué)议(yì)。值得一提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但(dàn)没有出现在投票的清单(dān)上。

　　具体(tǐ)来说，提出(chū)这个问(wèn)题的市场参(cān)与者认为，AT1债(zhài)券应该与CDS合约所依据的参考债券(quàn)（次(cì)级(jí)债(zhài)）具有同等(děng)地位，并以一份2020年到期的瑞信(xìn)英镑次级债作15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米(zuò)为标准参(cān)考(kǎo)债务。

　　对此，委(wěi)员会首(shǒu)先一致裁定，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件中的(de)排名条款和担保条件，次(cì)级债的(de)持有人是相较于(yú)AT1债券的(de)优先债权人。同时在2014年的文件(jiàn)中，也为(wèi)AT1债券定(dìng)义(yì)了(le)“排(pái)除义务(wù)”。周三的文件(jiàn)中，决策委员会没(méi)有(yǒu)对AT1债(zhài)券是否构(gòu)成借款资金做出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美(měi)元的瑞信AT1债(zhài)券(quàn)全额减记，此举也引发(fā)了大量此类债券持有人的诉讼。一些(xiē)投机者也(yě)在(zài)市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市场较为(wèi)常见的金(jīn)融衍生品，信贷违(wéi)约掉期(qī)的作用(yòng)是在信(xìn)贷事件（违约、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖方索赔，索赔的金额通(tōng)常等于参考资产的(de)面(miàn)值(zhí)减去违约后的市场价值。各个区域的信贷衍生品决定委员会，负责决(jué)定在这个地(dì)区是否发生了(le)信贷衍生品(pǐn)合约(yuē)中定义的信(xìn)贷事件。

　　根据存管信托和清算公司(sī)（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与(yǔ)瑞信(xìn)集团(tuán)债务相(xiāng)关(guān)的CDS名义总(zǒng)量超(chāo)过190亿美元，不过DTCC的数据并未区(qū)分优先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本(běn)周，瑞(ruì)银公布了接(jiē)手瑞信的最新评估(gū)。在本周二提交给美国(guó)SEC的(de)监管文件中(zhōng)，瑞银(yín)表示紧(jǐn)急接手(shǒu)瑞信(xìn)预(yù)计将造成170亿美元(yuán)的损失，其中有40亿美元为潜在的诉讼和罚款支(zhī)出。不过(guò)这(zhè)部分的损(sǔn)失将会由一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收购资产的价格（30亿(yì)瑞郎）远远低于资产(chǎn)的实际(jì)价(jià)值(zhí)。

　　这份文件同样显(xiǎn)示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就(jiù)已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)评估瑞信的状况，并(bìng)在今年2月(yuè)得(dé)出“不宜(yí)收购”的(de)决定，但最后(hòu)仍(réng)在瑞士政府的要求(qi15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米ú)下出(chū)手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌(wū)尔里奇(qí)·科纳将在合并交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)加入(rù)瑞银集(jí)团的(de)董事会，同时在“可预(yù)见的未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将独(dú)立运营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米