金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下(xià)跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一(yī)方面(miàn)，此(cǐ)前(qián)加息结束(shù)乃至降息已然成(chéng)为一(yī)种(zhǒng)共(gòng)识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间束(shù)到降息周期开启，仍(réng)有近(jìn)一个季(jì)度的时(shí)间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面(miàn)，上周(zhōu)初(chū)请失业金人(rén)数(shù)升至2021年以来的(de)最高水平，劳(láo)动力市场正在降温(wēn)。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下(xià)跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度(dù)出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白(bái)银连续(xù)上(shàng)涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会(huì)继(jì)续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据(jù)疲软增加(jiā)美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济(jì)风险依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是美(měi)元指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回落(luò)，而铜铝等有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大(dà)幅回落等(děn1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间g)因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行(xíng)情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机(jī)引发避(bì)险需求，美(měi)联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金(jīn)属(shǔ)持续(xù)走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间(cè)宽松(sōng)转向、经济(jì)下行风险、银(yín)行(xíng)业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵(guì)金属逢低(dī)做多配(pèi)置依然是核心建议。

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