全(quán)球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)先(xiān)锋领航富(fù)时新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的(de)路要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于周期的(de)不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基(jī)点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息(xī)将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国(guó)可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势(shì)再做(zuò)出决策。

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