财联社4月29日讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县(xiàn)城(chéng)一套房(fáng)”、“一口牙(yá)一辆宝马车(chē)”……这些生活中(zhōng)经常听(tīng)到的(de)玩笑(xiào)话，透露(lù)出“种牙贵”让人望而(ér)却(què)步的无奈(nài)现实。近日，北京、河北、浙江、四川等多地医保(bǎo)部门发(fā)布公告，于(yú)4月20日落(luò)实(shí)口(kǒu)腔(qiāng)种植医疗服务收费、种植体集中带(dài)量采(cǎi)购、牙冠竞价(jià)挂网“三位一体”的综合治理措施(shī)，单颗种植(zhí)牙的价格(gé)降低一半(bàn)左(zuǒ)右(yòu)。网友直呼：再(zài)也不用担心“口腔刺(cì)客(kè)”了！

　　“我们在(zài)临床工作中，也看到不少患者(zhě)延迟了种牙计划，就在等集(jí)采政策落地(dì)。”中华口(kǒu)腔医学会种植(zhí)专委会常委满毅告诉南方(fāng)周末记(jì)者，“集采后的种植牙将为更(gèng)多(duō)患者减轻医疗负(fù)担，不再让患者‘望牙兴(xīng)叹’”。根据(jù)国家医保局披露，本(běn)次集采汇聚全(quán)国近(jìn)1.8万家医疗机构(gòu)的(de)需求量，达287万(wàn)套种植体系(xì)统，约占国内年(nián)种植牙数量（400万(wàn)颗）的72％，预计(jì)每年(nián)可节约(yuē)患(huàn)者费用40亿元左右(yòu)。随(suí)着医疗服务价格相关规(guī)定出台，三(sān)级公立医院(yuàn)常规种植牙(yá)医(yī)疗服务价格为(wèi)单颗4500元。

　　第四次全国口腔流行(xíng)病学(xué)调查结果显示(shì)，65岁-74岁(suì)老人(rén)当中(zhōng)有(yǒu)86％存在牙缺失(shī)。新(xīn)京报贝壳财经(jīng)记者走访发现，多(duō)家北(běi)京民营(yíng)连锁口腔机构在4月1日即开始(shǐ)了“集采价”的种植牙促销，价格(gé)已低至3000多元/颗，并表示“降(jiàng)价不降(jiàng)质(zhì)”。此外，规范整(zhěng)合后的山东省(shěng)口腔种(zhǒng)植(zhí)医疗(liáo)服务价格项目4月1日正(zhèng)式落地实施。当天(tiān)，“随着牙冠、种植体(tǐ)等(děng)集采价格(gé)落地执行，种植牙相关(guān)的咨询量、问诊量、手术量都大幅增(zēng)长(zhǎng)，其中手术数量比之前增(zēng)加(jiā)80％-90％。”济南市口腔医院副(fù)院长、副(fù)主任医师解建立说。

　　集采的(de)靴子落地，种植牙(yá)行业是否会再度站上风口？“预计(jì)未来国内的种植牙数量，有望从目前(qián)每年400万颗，增(zēng)长到(dào)每(měi)年1000万颗以上。”专家告(gào)诉南方(fāng)周末记者，他认为这个目标(biāo)或许一(yī)年后就能实现。而对于起步较晚的国产种植牙耗材厂商而言，集采是压(yā)力也是机会。一位(wèi)国产种植牙企业(yè)代表透露，尽管国产品牌产品拥有一定的价格优势，但(dàn)销(xiāo)售份额占有率尚(shàng)不足(zú)10％，本次集采后很(hěn)难快速(sù)放量(liàng)或实现“国产替代”。但(dàn)对于(yú)临床应用(yòng)时间短、案例少的国产种植牙来(lái)说(shuō)，整个种植牙市场(chǎng)规模的扩(kuò)大，将(jiāng)有(yǒu)助于企业积累更多的临床应用数据和案例，对未来(lái)长期的应(yīng)用(yòng)和研发会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入集采带动(dòng)国内(nèi)耗(hào)材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老(lǎo)龄(líng)化和支付能力提高，近年来种植牙需求(qiú)呈现爆发式增长。根据牙博士招股(gǔ)说明书，2020年国内种植(zhí)牙市场规(guī)模为431亿元，2015-2020年复合增(zēng)速为22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿元(yuán)，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产(chǎn)业(yè)链中包括上游设(shè)备和耗(hào)材企业：种(zhǒng)植类如华(huá)西口腔科技(jì)中心等；修(xiū)补(bǔ)类如正(zhèng)海生物(wù)、奥精医(yī)疗等(děng)；设备类如口腔全(quán)景机和(hé)锥(zhuī)形束投照计(jì)算机重组断层影像设备的美(měi)亚光电等；数字软件类如3shape等，以及(jí)他(tā)们(men)的上游(yóu)陶瓷块厂商爱尔创（国瓷(cí)材料）等。中(zhōng)游为器(qì)械经销商：松佰牙(yá)科等；下游为口腔医疗(liáo)机(jī)构(gòu)如通策医疗(liáo)、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建等(děng)人(rén)在3月20日发布的研报中表示(shì)，种植牙(yá)集采降价后(hòu)，其渗透率有望得到快速提升(shēng)，同时加速国产口腔CBCT等检测设备(bèi)需求释(shì)放。中游设(shè)备美亚光电、朗(lǎng)视仪器(qì)是(shì)国(guó)产(chǎn)口腔(qiāng)CBCT设备龙头。种植(zhí)牙渗透(tòu)率(lǜ)提升，民营医如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁院(yuàn)和诊所的设备需(xū)求(qiú)弹性(xìng)更大(dà)，国(guó)产(chǎn)设备依托性价(jià)比优势(shì)聚(jù)焦(jiāo)民营(yíng)市场(chǎng)。口腔CBCT上游核心零部件(jiàn)上市公司主要为(wèi)奕瑞科(kē)技、康众医疗。

　　▌种植(zhí)牙集采(cǎi)“短(duǎn)兵相接” “牙(yá)茅(máo)”面(miàn)临一场硬(yìng)仗

　　正所(suǒ)谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市(shì)场里(lǐ)，牙科(kē)一直都被(bèi)投资(zī)者(zhě)视为(wèi)坡长雪厚的黄金赛道，关(guān)于牙科的纯正上(shàng)市公(gōng)司(sī)只有通策(cè)医疗这一(yī)家。也正是因为如此，自(zì)通策(cè)医疗借(jiè)壳(ké)上市(shì)以来，其便一直(zhí)备受(shòu)资(zī)金的追捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近几(jǐ)年在资本市场走势(shì)一路下行，前(qián)年(nián)最风光的时候曾触顶(dǐng)1300亿元市(shì)值，而不到2年(nián)的时(shí)间内市(shì)值(zhí)蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财(cái)报(bào)数据(jù)来看，种植业(yè)务位列通策医疗五大(dà)业务板块增速第一(yī)位。对通策医疗来说，种植牙(yá)业务是不可(kě)或缺的市场。业内人士透露，一(yī)旦种植(zhí)牙(yá)耗(hào)材被集采，通策医(yī)疗(liáo)的盈利能(néng)力很可能受(shòu)影响。面对激烈竞争的(de)市场，大型口腔连锁机(jī)构失去(qù)了此(cǐ)前(qián)集(jí)团采购优(yōu)势(shì)，与(yǔ)公(gōng)立医院及(jí)其(qí)他(tā)民营口腔机构站(zhàn)在同一起跑线，大(dà)幅(fú)降价势(shì)在必行，这也将影(yǐng)响(xiǎng)种植(zhí)牙最终利润率。

　　通策(cè)医疗面(miàn)对的最(zuì)大(dà)的(de)问题是，怎么能把(bǎ)这些增(zēng)量转化为自己的增量。竞(jìng)争来自(zì)参与集(jí)采的1.8万家医疗(liáo)机构，其中有1.4万家民营医疗机构，占总数的80％。想(xiǎng)要获得(dé)足(zú)够(gòu)量的种植牙，一要有覆盖(gài)面足够广的口腔机构(gòu)，二得有足(zú)够多的医护人员(yuán)。“种植牙放量(liàng)一直是其所(suǒ)期(qī)待(dài)的一件事。”3月23日，通(tōng)策医疗董秘处的回复直截了当(dāng)。2022年(nián)通策(cè)医疗发布(bù)的财报中(zhōng)提及——医护人才储备，这也是其这两年最重要的战略布局。

　　通策医疗在调研内容纪要中提(tí)到，宁口(kǒu)2022年上半年营(yíng)收增长(zhǎng)3％，净利润下降(jiàng)是由于2022年新增(zēng)了40名医生储(chǔ)备，增加的(de)人力(lì)成本影响了(le)900万元利(lì)润。通策(cè)医疗2022年三季(jì)度(dù)财报中提(tí)到，为“后集采(cǎi)”时(shí)代准(zhǔn)备，让90％以(yǐ)上(shàng)的专家都在支持蒲(pú)公英医院快速发展，目标是让蒲公英医院在最短的时(shí)间成(chéng)为(wèi)当地(dì)第(dì)一的口腔医院(yuàn)。值得注意(yì)的是，通策医(yī)疗的重(zhòng)磅项目(mù)“蒲公(gōng)英计划”在2018年提出，被(bèi)公司视为“未来五年重要的发展(zhǎn)计划”。而如(rú)今(jīn)，目前(qián)来(lái)看(kàn)，该计(jì)划(huà)仍处筹(chóu)备或培育期(qī)，2022年(nián)上半(bàn)年蒲公英(yīng)分院贡献(xiàn)收入1.71亿元，净(jìng)利润率仅为(wèi)5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新(xīn)增(zēng)蒲公(gōng)英分院净(jìng)利率仅为(wèi)8.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，通策医疗董(dǒng)秘(mì)提到(dào)，这几年相关(guān)医生(shēng)的储备已经足够了，“（种植牙）量再(zài)增(zēng)长(zhǎng)10倍也够”。“以(yǐ)价换量更容(róng)易形成规模效应(yīng)。目前种植牙(yá)渗透率低，随着价格差异化定(dìng)价，总量的快速增加仍有望形成(chéng)规模的(de)较(jiào)高增长。”这是通(tōng)策(cè)医(yī)疗2022年底在机构调研时(shí)的观点。一位长期关注消费医(yī)疗(liáo)的行业人士分析，通(tōng)策医疗(liáo)的主(zhǔ)要市场(chǎng)仍(réng)在(zài)浙江，但即使在(zài)浙江，面对接下来激(jī)烈的种植牙(yá)市场，也(yě)没有绝对优势，“确实是(shì)一场(chǎng)硬仗”。

　　“即使没有集(jí)采，未来种植牙(yá)也会慢(màn)慢从一个(gè)高毛利业务变成低毛利业务(wù)。因(yīn)为这一部分对医生的技术要求并(bìng)没(méi)有那么高，主要靠的是设备定位、辅(fǔ)助软(ruǎn)件(jiàn)和三(sān)维建(jiàn)模。所有的口腔诊所都能做(zuò)，没有那么深的护城(chéng)河(hé)，所以市场竞争会比较激烈。”关注口腔(qiāng)赛道的投资(zī)人说。

　　对于中(zhōng)国的民营(yíng)口腔(qiāng)医院市场而言，集采(cǎi)消(xiāo)息和盈利(lì)曲线(xiàn)下降关系也不大。“其实在集(jí)采消息出来之前，民(mín)营口腔(qiāng)诊所就(jiù)因为价格(gé)战的原(yuán)因，自(zì)己就(jiù)把(bǎ)价(jià)格压下来(lái)了。低于4500元的(de)种植价格，在业内其(qí)实已经比比皆是。”口腔诊所从业者如是说到。目前，很多(duō)民(mín)营口腔(qiāng)诊(zhěn)所面临着巨大的(de)经营压(yā)力，面对高昂的诊所房(fáng)租、水电以及人工费用等，其实利润不(bù)算高。有医疗投资机(jī)构工作人员曾表示，目前(qián)80％的民营连锁口腔机构都处(chù)于亏损状态。

　　▌天价种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)神(shén)话破灭(miè) 牙(yá)科(kē)诊所(suǒ)或大批(pī)退出

　　有业内人士给予了一个乐观的(de)预测，当集采降低价格后，原本属于改善型医疗需求(qiú)的种(zhǒng)植牙，将会(huì)成(chéng)为百姓们(men)的基(jī)本需求——几十亿颗失(shī)牙的市场会打开。这几(jǐ)乎奠定了一(yī)个(gè)薄(báo)利多销的(de)局面。但这并(bìng)不是在所(suǒ)有牙科(kē)诊(zhěn)所(suǒ)都会发生(shēng)的局(jú)面。当耗材价格下降后，牙医利益会受到直接冲击。“在(zài)大部(bù)分诊所里，医生收(shōu)入是和耗材(cái)挂钩(gōu)的。这和(hé)骨科心脏支架集(jí)采的影响类似(shì)，医生的工作量加大不说，收入会(huì)减少。”业内人士表(biǎo)示最担心的是到底能不(bù)能以价换量。如果薄利了，但最终没有多销，经营可能难以(yǐ)为继(jì)。

　　牙科是医院所有科室中，最适(shì)合独(dú)立执业的。即(jí)便在改革开放之前(qián)，全国各(gè)地的(de)个(gè)体牙(yá)医也不(bù)在少数。国家卫生统计年鉴显示，2020年全国(guó)民营(yíng)口腔医院、诊所加起(qǐ)来有66000多家，提供的口腔医疗服务(wù)占到(dào)总量69％左(zuǒ)右。民营口腔医院或诊所的一大特点就(jiù)是连锁(suǒ)率特别低，只(zhǐ)有(yǒu)约4.8％，绝大部分牙(yá)科诊(zhěn)所都(dōu)是“个体户”。牙(yá)科特别依赖(lài)医(yī)生(shēng)的(de)个人能力(lì)，牙医独(dú)立执业会比其他(tā)专科容易很多(duō)。

　　“种(zhǒng)植(zhí)牙的暴(bào)利在上游的厂家，到了终端诊所，利润空间(jiān)很微薄，还没有算上房租、水(shuǐ)电、折旧。”业内人士认为，假(jiǎ)如耗材降价，但没有带(dài)来体量(liàng)的增长(zhǎng)，薄利了(le)之(zhī)后又没多销，就形成了一个(gè)悖论。当(dāng)收入不足以(yǐ)支撑过高的运营成本时，一些诊所不得不关停退市(shì)。长(zhǎng)远来看，种植(zhí)牙是整个(gè)口腔治疗(liáo)过程中(zhōng)，应对牙齿缺失时(shí)最(zuì)后的办法，更重(zhò如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁ng)要(yào)的是提高公(gōng)众对口腔卫生的(de)关注(zhù)意识。“世界卫生(shēng)组织(zhī)提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个人都(dōu)有20颗以(yǐ)上(shàng)的好牙齿，而不是20颗(kē)种植牙。”业内人士如(rú)是说。

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