财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点会很(hěn)谨(jǐn)慎，不(bù)再对外提(tí)明确(què)主线，今年(nián)接下(xià)来(lái)的(de)市(shì)场大概率是不好做了。”有基(jī)金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变(biàn)高(gāo)，而(ér)市(shì)场(chǎng)对有业绩(jì)支撑的新能源又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日以来，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的(de)情绪(xù)有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此前连续(xù)7个交易日净流入(rù)的态(tài)势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌(diē)，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪(jì)念人类第四(sì)次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方面，中字(zì)头个股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌(diē)超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源(yuán)形成了“三国(guó)对立”格(gé)局，轮流(liú)做(zuò)“输(shū)血(xuè)包”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资(zī)者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市(shì)场的两大主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不(bù)够(gòu)清晰。但(dàn)可以(yǐ)判断(duàn)，随着海(hǎi)外加息节(jiweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗é)奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及(jí)货币政策的推(tuī)出，且(qiě)国(guó)内经济温和复苏(sū)背景下，权益(yì)市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)行(xíng)情预计将(jiāng)继(jì)续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出(chū)，目前市(shì)场风格阶段性(xìng)可能(néng)将更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能(néng)、新能源、医(yī)药及中(zhōng)特估等板块均有阶段性的(de)相对(duì)收益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍(réng)将是持续关注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医(yī)药(yào)的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指数除创业板指外累(lèi)计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等(děng)板块首先迎(yíng)来(lái)了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也在人工智能等产业(yè)趋(qū)势变化的影(yǐng)响下(xià)出现了连续大涨。而低(dī)估(gū)值高股息为(wèi)代(dài)表(biǎo)的“中特(tè)估”品种也走出了连(lián)续上涨(zhǎng)行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成(chéng)为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达(dá)到年(nián)内(nèi)最(zuì)高(gāo)点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股(gǔ)聚(jù)集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短(duǎn)暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥(yōng)挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日(rì)，热门(mén)个股批量跳水让(ràng)追(zhuī)高的(de)投(tóu)资者体验非(fēi)常差，市(shì)场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人(rén)做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我(wǒ)们(men)学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿(yuàn)被(bèi)强者(zhě)打(dǎ)得头破血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要(yào)亏给强势(shì)股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收益率上，此(cǐ)前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益率(lǜ)已经(jīng)回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证(zhèng)动漫(màn)weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关主(zhǔ)题(tí)上(shàng)。

　　新能(néng)源基金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续(xù)周一(yī)的强势。从多家公(gōng)募(mù)基金观点反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是估(gū)值，新能(néng)源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期(qī)，板块龙(lóng)头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基(jī)础已经具(jù)备，但(dàn)是面对中(zhōng)特估的政(zhèng)策(cè)红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离真正的反弹似(shì)乎总是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看(kàn)，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基(jī)金来看，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流(liú)的纪(jì)要在市(shì)场上流出，直言(yán)经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当前(qián)市场更需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在(zài)5月政(zhèng)策、业绩处(chù)于相对真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股同样如(rú)此。创金(jīn)合信(xìn)首(shǒu)席经济学(xué)家魏(wèi)凤春表weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗示，对(duì)市场的(de)整体(tǐ)观(guān)点是大概率市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会(huì)可(kě)能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶段(duàn)，而未(wèi)必(bì)会(huì)是(shì)收获的阶段(duàn)，投资者需(xū)要多一(yī)点耐(nài)心。市场可能继续(xù)对一季报(bào)定价，短期(qī)市场的(de)核(hé)心(xīn)矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全(quán)年(nián)的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其(qí)他板块分化较为极致，也是不争(zhēng)的(de)事实(shí)，提醒投资者(zhě)这两(liǎng)个板(bǎn)块短期(qī)可能的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者需(xū)要高度重视交易的灵活(huó)性。策略的整体包括趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是(shì)节奏(zòu)的变化，不是趋(qū)势和结构的变化(huà)。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经济(jì)指标显示(shì)，4月份(fèn)国内服(fú)务业和(hé)消费恢复相对较(jiào)快(kuài)，我国经(jīng)济运(yùn)行总(zǒng)体(tǐ)延续修复(fù)的态势(shì)、但(dàn)修复的基础仍需继续巩固。货(huò)币(bì)政策依然延(yán)续前(qián)期稳健偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动性也维持(chí)合(hé)理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市场对央行(xíng)后续采取降(jiàng)息(xī)操作仍(réng)有一定的(de)预(yù)期(qī)。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适(shì)当关注受益“一带一路”政策的概(gài)念(niàn)板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必过分悲(bēi)观，随着股指交割日临(lín)近，盘面(miàn)波(bō)动剧(jù)烈(liè)一点，算是(shì)正(zhèng)常的行(xíng)为(wèi)，不必放(fàng)大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经济(jì)复苏(sū)的大趋势下，纠结(jié)于几十(shí)个点的(de)起伏可能(néng)会误(wù)判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫(yù)中展开。

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