今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波(bō)澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务(wù)的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到(dào)来(lái)的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领(空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗lǐng)域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动，都(dōu)是未来(lái)芯(xīn)片需(xū)求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下(xià)行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的规(guī)模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投(tóu)研的(de)副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度(dù)退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的(de)另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)净值(zhí)比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报(bào)中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们(men)基于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额(é)收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超出了我们的(de)预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的(de)定价(jià)出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期(qī)的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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