投资者除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术(shù)，英伟达公司(sī)的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公(gōng)司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在(zài)中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(宝马和特斯拉哪个档次高shù)据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng宝马和特斯拉哪个档次高)自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数(shù)据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的(de)是广(guǎng)发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者，国内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公(gōng)套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机(jī)会(huì)的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众多(duō)美股科技(jì)股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具备这(zhè)些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩(jì)的(de)验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也很难(nán)说行(xíng)业已(yǐ)经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力(lì)主(zhǔ)要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选择宝马和特斯拉哪个档次高(zé)掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上(shàng)，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投(tóu)资(zī)标的也(yě)要以(yǐ)合适(shì)的(de)价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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