中国金(jīn)融行(xíng)业加速(sù)对外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外(wài)资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛(měng)进，当(dāng)年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通(tōng)证券同期(qī)获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家(jiā)国际金(jīn)融巨头均(jūn)在国(guó)内(nèi)拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资(zī)控股券商面临的“一参一控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热(rè)词(cí)。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于(yú)各自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深(shēn)入(rù)财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各(gè)家(jiā)证券公司来说，除了面临行(xíng)业(yè)“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来(lái)压(yā)力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自成立(lì)以来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出(chū)现(xiàn)明显进步(bù)，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业收入(rù)普遍下降(jiàng)，外资(zī)控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司(sī)建设成(chéng)本(běn)、业务(wù)费用、员(yuán)工薪(xīn)酬等(děng)支(zhī)出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的(de)产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的(de)情(qíng)况，自(zì)营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业(yè)绩(jì)的主要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金(jīn)净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管(guǎn)理费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩(mó)根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水(shuǐ)平在2022年(nián)的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数量在行(xíng)业(yè)内排名下(xià)游，但其(qí)业绩已跻身(shēn)行业中游(yóu)水平，而这只是摩(mó)根大通证(zhèng)券展业(yè)的第(dì)三(sān)个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于(yú)2019年(nián)3月(yuè)获(huò)得证监(jiān)会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠(zhū)海(hǎi)迈(mài)兰德等5家(jiā)内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持(chí)股权，成为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪业(yè)务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)表(biǎo)示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和(hé)运作取得进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证(zhèng)券充(chōng)分(fēn)利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取(qǔ)得(dé)了(le)较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国(guó)时间最早的一(yī)批合(hé)资券(quàn)商(shāng)之一，早在2007年就已在国内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例提升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行(xíng)业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其在2022年(nián)完成了创业板注(zhù)册制(zhì)改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示(shì)，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对(duì)瑞信证券出具了(le)带强调(diào)事(shì)项(xiàng)段的(de)无保留意见审(shěn)计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协议(yì)和合并计划，截止报告(gào)日，上述协(xié)议和合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下(xià)属控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上(shàng)述(shù)合并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可(kě)能导致对公司(sī)持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大(dà)不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前(qián)身为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参(cān)股证(zhèng)券公司设立规(guī)则》后首家(jiā)获批的合资证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月(yuè)，证监(jiān)会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名(míng)为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公(gōng)告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完(wán)成后，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受(shòu)同一(yī)股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股权管理规(guī)定(dìng)》，证券公(gōng)司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人(rén)参股证(zhèng)券公(gōng)司的数(shù)量不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的数(shù)量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业(yè)热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依(yī)托于各自(zì)资源(yuán)禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上(shàng)市(shì)公(gōng)司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务(wù)、集团(tuán)间跨(kuà)境业务联动等多种业(yè)务模式(shì)，通过服(fú)务(wù)手段的增加及(jí)优化，为(wèi)客(kè)户(hù)提供多维度、一(yī)站式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券财富管理业务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集(jí)团(tuán)跨境合作四(sì)个(gè)方(fāng)面入手，打(dǎ)造以产品为中心的(de)业务核心竞争力，持续(xù)为(wèi)中(zhōng)国(guó)投(tóu)资者提供具有野村(cūn)集团特(tè)色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团(tuán)全资持(chí)股备案(àn)后，高盛高华(huá)在202朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁1年底与(yǔ)北京(jīng)高华(huá)签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让(ràng)北京高华的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券自(zì)营及代销金(jīn)融(róng)产品(pǐn)业务的业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进(jìn)行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理综(zōng)合解(jiě)决(jué)方案，丰富客(kè)户(hù)产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财(cái)富管理平台(tái)未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛高华(huá)将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持续代销第三(sān)方金融产品(pǐn)并推进跨(kuà)境投资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为客(kè)户提供直接对接境外资(zī)本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管(guǎn)理业(yè)务，这在具备外(wài)资银行股东背景(jǐng)的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月(yuè)正式(shì)成(chéng)立(lì)私人(rén)财富(fù)管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综合财(cái)富管理业务的(de)运作。私人财(cái)富管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私(sī)人银行，致力为(wèi)高净(jìng)值和超高净(jìng)值客户(hù)及(jí)其家(jiā)族提供专(zhuān)业、多元及定制(zhì)化(huà)的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司(sī)财富管理业(yè)务，依托国家(jiā)对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管理部秉持着为客户进(jìn)行全方位(wèi)资产配置和(hé)满(mǎn)足客户(hù)全生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投(tóu)资(zī)解决方(fāng)案和财富规划方面的(de)业(yè)务，一方面积(jī)极扩(kuò)充(chōng)现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精选上架(jià)多(duō)支产(chǎn)品为客户在(zài)同一(yī)策略下(xià)提供差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外(wài)开(kāi)放(fàng)的力度不断加大，各外资金融(róng)机构加(jiā)速了在境内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准设立(lì)，公司注(zhù)册地(dì)为北(běi)京市，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理（限于(yú)从事资产(chǎn)证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打(dǎ)证券是首家新设的外商独(dú)资(zī)证券公司。就监(jiān)管批复(fù)信息来(lái)看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在(zà朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁i)内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均(jūn)为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股(gǔ)券商已成(chéng)为市场上不容(róng)忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家(jiā)外(wài)资券商的设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设(shè)立(lì)申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其(qí)中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛意才(cái)证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主(zhǔ)席易(yì)会满等先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东(dōng)方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安(ān)联保险、意大(dà)利(lì)联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融机构负责人。

　　来(lái)访的国(guó)际(jì)金融机构负(fù)责人普遍表(biǎo)示，此次来(lái)华亲(qīn)身感受到(dào)中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济(jì)和中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场发展前景。近年来中国(guó)资(zī)本(běn)市场对(duì)外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机构和(hé)全球投资者带来了实实在(zài)在的机(jī)遇(yù)。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深(shēn)化合作，积(jī)极拓展在华业务和(hé)投资(zī)，期(qī)待实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市(shì)场竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，外(wài)资机构来华展业便利度(dù)不断提升，经营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外(wài)资(zī)券商、资产管(guǎn)理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公(gōng)司既带来了国际金融机构全面参与(yǔ)中(zhōng)国资本市场竞(jìng)争(zhēng)所(suǒ)形成的冲击，也带来了通(tōng)过(guò)与国际金融机(jī)构(gòu)直接合作促进业务发(fā)展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券(quàn)行业集(jí)中度(dù)稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势(shì)更(gèng)趋(qū)明(míng)显，业(yè)务多元化发展趋势初步形(xíng)成，金融(róng)科技对(duì)行业(yè)发展理念(niàn)的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局(jú)正加速演变。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁