财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％学生党如何自W，如何自我安抚>

　　财联社记者获悉，近(jìn)日学生党如何自W，如何自我安抚(rì)监(jiān)管(guǎn)部门(mén)陆(lù)续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家(jiā)保险公司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究(jiū)后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波动(dòng)率较大(dà)、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本(běn)将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面(miàn)临着潜在(zài)的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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