北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等(děng)专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合(hé)同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)表示(shì)，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业(yè)投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和(hé)持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被(bèi)动(dòng)资金的加(jiā)入(rù)使得(dé)整个(gè)板块的(de)成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来(lái)越多(duō)投资(zī)者关(guān)注到(dào)北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会(huì)加大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可(kě)根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会(huì)积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市(shì)值情况(kuàng)看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业(yè)相关的(de)个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回(huí)调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面，景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行业(yè)没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōn偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧g)长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资(zī)价值偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧不断明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士(shì)也称，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域(yù)。”

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