衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度(dù)关(guān)注的(de)通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是(shì)核心(xīn)PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视(shì)和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的自(zì)动全(quán)球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述(shù)的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央(yāng)行(xíng)等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官(guān)员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功(gōng)骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基(jī)本面(miàn)未变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货(huò)能源(yuán)化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再(zài)次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行的(de)财报和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去(qù)年7月以来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联储加息熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此(cǐ)投资(zī)者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对(duì)于海外经济衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整(zhěng)体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的(de)增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。