3月份，全国(guó)居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投放保(bǎo)持(chí)较快增(zēng)长。货币信贷较快增长与(yǔ)物价回落并存，引(yǐn)发(fā)了中国经济是否进入通(tōng)缩的议论(lùn)。

　　讨论经(jīng)济是否进(jìn)入通缩，首先(xiān)要厘(lí)清概念。国(guó)际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水平(píng)在一段时(shí)间内持续下降，同(tóng)时伴随着货币供应量持(chí)续下降和经(jīng)济(jì)衰退。研究显示，典型的(de)通缩有(yǒu)三个主(zhǔ)要特点：一是总体物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩，二是(shì)物价连续一段(duàn)时间负增长，三是伴随货(huò)币供(gōng)应量(liàng)持续下(xià)降和经济衰退。

　　结合(hé)一季度经(jīng)济运(yùn)行表现，当前中(zhōng)国经济显然并(bìng)不符合通(tōng)缩(suō)的典型特征(zhēng)，因(yīn)此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看(kàn)，2022年我国加强重(zhòng)要(yào)民(mín)生商品和大宗商品保(bǎo)供(gōng)稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳(wěn)运(yùn)行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度(dù)，我(wǒ)国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受(shòu)春节(jié)效(xiào)应和疫情防(fáng)控政(zhèng)策优化调(diào)整等因素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消(xiāo)费需(xū)求季节性回落(luò)，加之市场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨(zhǎng)幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源价格的核(hé)心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年(nián)以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在(zài)收窄(zhǎ银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄i)，但仍(réng)然(rán)为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物(wù)价总(zǒng)水平并未出(chū)现持续而(ér)全面(miàn)的下降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一(yī)季度我(wǒ)国经济开(kāi)局(jú)良好，GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，生(shēng)产需(xū)求企稳回(huí)升，经济循(xún)环(huán)加(jiā)快畅(chàng)通(tōng)，市场(chǎng)预期明显改善。二季度经济增速可能(néng)比一季度明显加快(kuài)，全年经济(jì)增长有望呈(chéng)现逐(zhú)步回(huí)升态(tài)势(shì)。近期(qī)，多个(gè)国际机(jī银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄)构纷(fēn)纷(fēn)上调(diào)对中国经济(jì)增速(sù)的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增长相对(duì)较快(kuài)，经济(jì)运(yùn)行持续好转(zhuǎn)，与通缩有明显区别。 随着金融支持(chí)效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖，下半(bàn)年(nián)物(wù)价涨幅可能逐步(bù)回归(guī)至往年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国(guó)经济总供求基(jī)本平衡(héng)，货币条件合理适度，居民(mín)预期(qī)稳定，不存在长期通缩或通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前经济尚处于复(fù)苏阶段，总(zǒng)需求不足仍是经济运(yùn)行面临的突出(chū)矛盾。从(cóng)这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了人们对经济复苏动力和(hé)强(qiáng)度(dù)的关切(qiè)，需引起(qǐ)高(gāo)度重视。当务之急，要继(jì)续科学精准实施宏观政策，把实施扩(kuò)大(dà)内需战略同深化(huà)供给侧(cè)结(jié)构(gòu)性(xìng)改革(gé)有(yǒu)机结合起来，在稳定就业(yè)和提高(gāo)居民收入上下更(gèng)大功夫，提振市场信心和(hé)发展预期，推动经(jīng)济运(yùn)行持续好转。

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