5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千(qiān)亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是(shì)国内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦(yì)是(shì)内(nèi)地少有的进行大手笔持有美股(gǔ)的买(mǎi)方(fāng)机构之一，景林的动向受到(dào)了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私(sī)募(mù)景林(lín)资产持仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期(qī)内(nèi)，景(jǐng)林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿(yì)美元规模(mó)，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季度末，景林资(zī)产在美股市(shì)场持有34家上(shàng)市(shì)公司的股票。其中(zhōng)，前十大(dà)持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股票，分别(bié)为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景林资产(chǎn)一季度(dù)前五大卖(mài)出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：拼多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号重仓股依(yī)旧是(shì)拼多多(duō)，与上(shàng)季度(dù)对比，景林(lín)资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年(nián)二季度增持(chí)拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增(zē滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址ng)持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在此前(qián)“越跌(diē)越买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景(jǐng)林(lín)新建仓的英伟达(dá)，空(kōng)降前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)第七位(wèi)，一口(kǒu)气买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的(de)当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持(chí)有新东方(fāng)430万股，环(huán)比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末(mò)持股市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为景林资(zī)产的第二(èr)大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未来，期(qī)末(mò)持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的(de)需(xū)求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策推行之后，目(mù)前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过程(chéng)中很多公司退出(chū)离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对于存量(liàng)公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河(hé)依然(rán)很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等(děng)新(xīn)业务成(chéng)为新(xīn)的(de)增长驱动力(lì)。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充足(zú)，当时的估值下(xià)有足够(gòu)的安全边际(jì)。在过去几个季度的财报中，我们看到了(le)相关的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是(shì)，高毅资产对于(yú)教育领(lǐng)域(yù)也颇(pǒ)为(wèi)看好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择(zé)似乎(hū)与景(jǐng)林资产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会公开资料(liào)显示，截(jié)至今年一季(jì)度(dù)末，高毅(yì)资产持(chí)有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一(yī)季度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股好未来，相(xiāng)比于去(qù)年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资金炒(chǎo)作AI的(de)重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市(shì)场第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开(kāi)始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板(bǎn)块更是大幅(fú)杀跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客观(guān)数据信息罗列，不构成任何(hé)投资(zī)建议(yì)）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超万亿元(yuán)阶(jiē)段(duàn)纪录，在本周遭遇(yù)终结(jié)。周三(sān)时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两日萎缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入(rù)缩量震(zhèn)荡阶段。滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址>

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的金融数据(jù)大幅低于预期(qī)。

　　据国(guó)盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽(suī)然(rán)同比多增734亿(yì)元，但是考虑到去年4月基(jī)数(shù)的异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷(dài)低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期贷款继续(xù)保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下旬(xún)票据利(lì)率先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要因为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多(duō)票，后(hòu)面改用其(qí)他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要(yào)接近零利率了，信贷再度(dù)出现(xiàn)深(shēn)度(dù)负增(zēng)长，这(zhè)是4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化(huà)产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然(rán)不太乐(lè)观。

　　在(zài)这(zhè)种背(bèi)景之(zhī)下，市(shì)场(chǎng)要(yào)想好起来，必(bì)然(rán)要(yào)让大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈的背景不(bù)改，而两大主线人工智能和(hé)中特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人(rén)工智能这边(biān)，在未有(yǒu)增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继续(xù)向(xiàng)上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想(xiǎng)。大谈(tán)公(gōng)募基金经理的难处，在(zài)业绩(jì)和投(tóu)资信仰之间无(wú)法两(liǎng)全。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下(xià)市(shì)场投机之风大盛(shèng)，认(rèn)为(wèi)当下市场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红(hóng)火火(huǒ)，但很多投资者都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经(jīng)理更是有(yǒu)苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本(běn)不符合他们(men)的机构审(shěn)美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着公募持(chí)仓在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦难言.......

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