北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受(shòu)到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义)基金合(hé)同所规定的投资(zī)目(mù)标、投(tóu)资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公司(sī)旗下(xià)基(jī)金可参与北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一方面(miàn)表(biǎo)明(míng)专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资(zī)机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除(chú)沪深(shēn)两市以外(wài)国(guó)内(nèi)最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资(zī)金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基(jī)金的(de)配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较(jiào)大(dà)规(guī)模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的(de)战略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目(mù)前有一只北(běi)交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度(dù)的不断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和(h双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义é)制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等(děng)三(sān)个领域。”

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