全(quán)球(qiú)头号对冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度(dù)的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还(hái)减持了其(qí)特(tè)别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流(liú)动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风(fēng)险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地区(qū)处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支(zhī)持(chí)货(huò)币和信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期(qī)美(měi)联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了(le)应对疫情(qíng)带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了(le)通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了(le)最(zuì)激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债券收益率叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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