金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的(de)最后一个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的(de)信息(xī)湮(yān)没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的(de)是，从白(bái)糖主力合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的白糖周期(qī)十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一(yī)个(gè)种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖(táng)期截(jié)至今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地(dì)区外，广西(xī)等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于(yú)预(yù)期，22大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物(wù)种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目(mù)前国内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供(gōng)需(xū)情况也不(bù)容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联合国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告(gào)显示，4月国(guó)际食品价格(gé)指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和(hé)地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整体贸(mào)易量占(zhàn)全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施(shī)的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地(dì)的糖价可能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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