投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响(x农村信用社几点上班下班时间iǎng)。”除了(le)英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相(xiāng)关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的(de)公募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科(kē)技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)农村信用社几点上班下班时间、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报(bào)》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技(jì)股年(nián)初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务(wù)的营收创历(lì)史新高，远好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资(zī)机(jī)会(huì)的(de)投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达(dá)和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司(sī)是(shì)其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的(de)股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必(bì)死、均值(zhí)回归(guī)的(de)规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投(tóu)资(zī)标的，确保产业(yè)景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩(jì)上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适(shì)的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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