今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等(děng)领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的(de)关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就(jiù)在一(yī)季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能(néng)板块的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自(zì)身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨(zh保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢ǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化(huà)，前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣邦(bāng)股份(fèn)、北(běi)方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到(dào)来(lái)的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片设(shè)计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的(de)芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一(yī)季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率(lǜ)却取得(dé)了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下(xià)行周期的(de)大(dà)背(bèi)景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度(dù)新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的(de)营收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务(wù)是为云(yún)计算(suàn)和人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报(bào)的(de)披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基(jī)金股票(piào)市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的(de)最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积(jī)极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏(sū)预(yù)期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈(yì)程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我们将基于(yú)中长期的(de)行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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