5月12日(rì)晚间(jiān)，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内(nèi)千亿私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超(chāo)千亿元(yuán)人民币的对冲基金(jīn)机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的(de)买方机构(gòu)之一，景林(lín)的动向受(shòu)到了市场广泛的(de)关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景(jǐng)林资(zī)产整体(tǐ)持仓(cā佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗ng)规模小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在美(měi)股市场持有34家(jiā)上市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一季度前(qián)五大(dà)卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多(duō)多也不负众望(wàng)，从(cóng)股价表现(xiàn)看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多(duō)多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景林(lín)新建仓的英伟达，空降(jiàng)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股第七位，一口(kǒu)气买入(rù)32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的(de)操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据显示，截至今年一季(jì)度末(mò)，景林资产持(chí)有新东(dōng)方(fāng)430万股，环比(bǐ)去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林(lín)资产的(de)第二大(dà)重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)一季(jì)度还建仓了好未佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述(shù)两只教育个股股(gǔ)价均处于(yú)震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从全行(xíng)业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能(néng)力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前(qián)行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出(chū)离开，使(shǐ)得(dé)行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头(tóu)公司本身(shēn)来说，凭借(jiè)多(duō)年积累的(de)口碑和(hé)公(gōng)信(xìn)力，品牌的护(hù)城河依然(rán)很深。个别头部企(qǐ)业(yè)在K9学(xué)科之外的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢(huī)复(fù)增长，同时素(sù)质教育、直播电商业务等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资金(jīn)充(chōng)足，当(dāng)时(shí)的估(gū)值下有足够(gòu)的安全边际(jì)。在过去几个(gè)季(jì)度的(de)财(cái)报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持(chí)有(yǒu)新东方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底减仓超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三成(chéng)。而(ér)一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来(lái)，相比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更是(shì)大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任(rèn)何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿(yì)元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成(chéng)交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周四便(biàn)陡然跌(diē)破万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续(xù)两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市(shì)场的急剧降(jiàng)温(wēn)，市场观(guān)点认(rèn)为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数(shù)据(jù)大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基数的(de)异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款(kuǎn)回(huí)落再度成为信贷回落(luò)的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而企(qǐ)业(yè)中(zhōng)长期(qī)贷款继续保持同比多(duō)增(zēng)，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带(dài)动社融增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年(nián)国(guó)股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降票据等(děng)低(dī)效资(zī)产，对(duì)分(fēn)行(xíng)收票(piào)额(é)度控制(zhì)很(hěn)严。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收了很多票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近(jìn)零利率了，信贷(dài)再度出(chū)现深度负(fù)增长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜率过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的(de)贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景(jǐng)之下(xià)，市场要想好起来，必(bì)然(rán)要让大家看到宽信用(yòng)的(de)信号出(chū)现，而这(zhè)可(kě)能还需要一定(dìng)的时间。

　　当(dāng)前(qián)市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而(ér)两大主线人工(gōng)智能和中特估(gū)，今(jīn)年已然累(lèi)计(jì)不(bù)小的(de)涨幅。中特估这边(biān)，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而人工智(zhì)能这边(biān)，在未有增量资金进(jìn)场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是(shì)罕见(jiàn)的在深夜抒(shū)发感想。大(dà)谈公募基(jī)金(jīn)经理的难处，在(zài)业绩和投(tóu)资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市(shì)场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是(shì)但(dàn)总(zǒng)一个(gè)人(rén)的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多(duō)投(tóu)资(zī)者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言(yán)，市(shì)场上大(dà)热(rè)的人工(gōng)智能佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本(běn)不符(fú)合他(tā)们的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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