金(jīn)融界5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变了(le)？ <蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病/p>

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来(lái)越多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从加(jiā)息结束到(dào)降息(xī)周期开启，仍(réng)有近(jìn)一个季度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济和(hé)政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业(yè)金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在(zài)情绪(xù)修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退(tuì)预期(qī)的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度(dù)出发(fā)，有色(sè)金属(shǔ)将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)将会继续(xù)影响(xiǎng)有色金属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数(shù)大(dà)幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等因(yīn)素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一(yī)定(dìng)的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美联(lián)储(chǔ)政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续(xù)等宏观因(yīn)素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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