为(wèi)了让(ràng)自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的(de)股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋(móu)。他(tā)经人(rén)介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方(fāng)交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著(zhù)增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多(duō)次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的(de)行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多(hù)组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何德(dé)平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新美(měi)星”客(kè)观(guān)上(shàng)为(wèi)后续的合(hé)谋(móu)操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武没收违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存(cún)在(zài)代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决(jué)策(cè)产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成(chéng)立(lì)，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实际(jì)控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三(sān)条(tiáo)规定(dìng)，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就信息披(pī)露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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