财联社4月28日(rì)讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年一(yī)季报披露完成，多位(wèi)知(zhī)名基金(jīn)经理大幅调仓换股(gǔ)的动向和投资(zī)方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤大幅(fú)加仓中国海洋石(shí)油(yóu)，刘彦春(chūn)则加仓海康威视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份(fèn)、中际旭(xù)创(chuàng)、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)国移动、腾讯控(kòng)股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常处于风(fēng)口(kǒu)浪尖的(de)葛兰(lán)，也开始布局人工智能，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智(zhì)能大行其道的首季，包(bāo)括谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶(dǐng)流开始(shǐ)追逐AI，另一面(miàn)，一些专(zhuān)注(zhù)长期成长价值的基金经理仍坚守(shǒu)新(xīn)能(néng)源(yuán)，如曾经的公募(mù)冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐(zhú)成(chéng)了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能(néng)的盛(shèng)典(diǎn)。面(miàn)对火出天际(jì)的(de)AI赛(sài)道，究竟是(shì)应(yīng)该与其(qí)共舞，还是(shì)不为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可(kě)见越(yuè)来(lái)越多(duō)的基姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些金(jīn)经理(lǐ)选择了前者(zhě)。“不(bù)买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能是找死，横竖(shù)都是死，不如搏一(yī)把再死，也许富贵险中求呢(ne)”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光(guāng)大证(zhèng)券统计(jì)数据也证明了这一(yī)点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块(kuài)中的计算机和通信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主(zhǔ)动偏(piān)股基金重仓股在TMT板块(kuài)配置市值(zhí)4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一直深(shēn)耕(gēng)医(yī)疗的(de)葛兰在内，众(zhòng)多知名基金经理布(bù)局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔(ěr)法混合(hé)一季度大手笔(bǐ)新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其(qí)中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其所(suǒ)管的另一只中(zhōng)欧研究精选混合一季度新(xīn)进金山办(bàn)公(gōng)14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新起(qǐ)点混合一季(jì)度新进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山(shān)办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能看出葛兰的人工智能(néng)投资方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以(yǐ)及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一(yī)斑而知(zhī)全豹，葛兰的(de)操(cāo)作只是公募基金经理加仓AI的一(yī)个缩影(yǐng)。从各位知名基(jī)金经理调仓(cāng)动(d姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些òng)向可以看出，大家(jiā)都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空(kōng)出世，海外大模型以(yǐ)及相关人工(gōng)智能(néng)的产业趋势受到(dào)市场关注，并很快(kuài)扩(kuò)散(sàn)到国(guó)内产业界，市场(chǎng)聚焦于(yú)上游(yóu)算力、传(chuán)输和下游运用，在(zài)经济复苏相对(duì)温(wēn)和的情景(jǐng)下，计(jì)算机(jī)、通讯、传媒(méi)、电子行(xíng)业(yè)受到(dào)各方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领(lǐng)先(xiān)。

　　从十(shí)大(dà)重仓股来看，万达电影新(xīn)入他所管(guǎn)理(lǐ)的中欧新趋(qū)势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了(le)立(lì)讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧(ōu)明睿(ruì)新常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份等(děng)AI热(rè)股均为新晋兴全(quán)合润重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)板块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　值得注意(yì)的(de)是，此前招商(shāng)证券(quàn)研报(bào)称，从历史上来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金大(dà)类行业(yè)配置比例一个很重要的临界值，往往(wǎng)预(yù)示着某个板块进入过热阶(jiē)段。截(jié)至(zhì)2023年一季度末，主动偏股公募(mù)基金(jīn)对(duì)TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全(quán)距离。从这点看，基(jī)金经理(lǐ)对于TMT来说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成了景(jǐng)

　　在“追风(fēng)”的另(lìng)一面，仍有(yǒu)一部分仍坚(jiān)守(shǒu)新(xīn)能(néng)源(yuán)，也有一部分试(shì)图低(dī)位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘。据了解，广发基金成长团队(duì)对新能源的(de)钟爱业内闻名，最(zuì)新披露的一季报中也(yě)证(zhèng)实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十(shí)大重仓股来看(kàn)，前五(wǔ)大重仓股的(de)占比均超过了(le)8.5％，分别(bié)是(shì)晶澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、隆基绿(lǜ)能(néng)，圣(shèng)邦股份，均属于新能源概念股(gǔ)。除此之外(wài)，他还仍(réng)加仓了(le)天合光能(néng)、荣盛石化等个股(gǔ)，且(qiě)新晋晶科能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表(biǎo)达了(le)仍(réng)对新能源保持信心(xīn)，“我们对(duì)本产品重点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储(chǔ)能、新(xīn)能(néng)源(yuán)车方向保持相(xiāng)对乐观(guān)，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累(lèi)的(de)公司(sī)。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在(zài)历史(shǐ)低位，产业链的变化在市(shì)场(chǎng)定价中(zhōng)未被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合(hé)前十大重仓股分别为中(zhōng)国(guó)移动、宁德时(shí)代、三安(ān)光(guāng)电、通威股(gǔ)份、万华化学(xué)、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金增(zēng)持了宁德时代、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得(dé)关注的(de)是(shì)，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最多(duō)的(de)是光伏龙(lóng)头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合(hé)也加仓了(le)新能(néng)源，如晶(jīng)科能源(yuán)、锦浪科技、东(dōng)方电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经提到了(le)新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的一些风险点，这些风险点在经过大(dà)半年的消(xiāo)化(huà)后，在(zài)这个(gè)估值分(fēn)位以及股价(jià)位(wèi姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些)置下，我们认为新能源板块的风险因素(sù)已经充分释放，目前这个时间段，新(xīn)能源(yuán)非(fēi)常具有吸引力。在一(yī)季度我(wǒ)们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风(fēng)的一些标的，都(dōu)增加(jiā)了(le)一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳(yáng)底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多(duō)基金经理在AI的“大风(fēng)”之(zhī)下，并没有(yǒu)选(xuǎn)择(zé)“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经(jīng)理章恒在接受财联社(shè)记者(zhě)采访(fǎng)时提到(dào)，他曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并(bìng)不喜欢去追逐风口，他选择会(huì)在(zài)全市场做行业(yè)轮动，在(zài)操作上(shàng)绝对不是去捕捉每个时期(qī)的“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对(duì)于自己看好的行业(yè)，你(nǐ)重仓押(yā)进去，不(bù)确定性来的(de)时候，无(wú)论是(shì)基金(jīn)经理个人还是投(tóu)资者(zhě)，其(qí)实都是无法承受的。所(suǒ)以，任何一个行业，即使你再看(kàn)好，也要控制持有比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银(yín)施罗德基金(jīn)的(de)王崇一季报(bào)表示暂时无(wú)法预测其兑(duì)现节奏和时间(jiān)，短期内(nèi)也很难在A股找到明显(xiǎn)的受(shòu)益(yì)标的，就(jiù)没有(yǒu)参与(yǔ)。不(bù)过他也认为这(zhè)些股票的估(gū)值体系还在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱(ài)”吗(ma)？

　　上述分析(xī)可知，今年(nián)一季度仍有不少(shǎo)基金经(jīng)理重仓“押(yā)注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国(guó)海策略目(mù)前仍(réng)维(wéi)持TMT为全年市场(chǎng)主线(xiàn)的判断(duàn)，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器(qì)以(yǐ)及光模(mó)块等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面上尚有空(kōng)间，估(gū)值修复(fù)尚未结束，个股(gǔ)上是(shì)找(zhǎo)机会(huì)的格局。

　　中(zhōng)金公(gōng)司研报指出，年初至今市场(chǎng)对AI关注(zhù)度持(chí)续高企，上一(yī)轮行(xíng)情(qíng)催化主要集中(zhōng)于(yú)大模型的突破进展；而4月以来，我们(men)观察到各(gè)个(gè)领域的应用(yòng)厂商正加速AI融合应用产品(pǐn)的研发和(hé)发布，其中(zhōng)办公(gōng)场景(jǐng)进展相对较快，我(wǒ)们预计5月之后将进(jìn)入AI应用的加速繁(fán)荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层中(zhōng)建(jiàn)议投资者优(yōu)先关(guān)注应用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非也看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之前(qián)是(shì)周期的时代，2011年之后是消费的(de)时代，但未来(lái)10年，最牛的资(zī)产是科技。他坦(tǎn)言(yán)，自(zì)己目前重(zhòng)仓(cāng)半导体板块。

　　不(bù)过另一部(bù)分市场人士也指(zhǐ)出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投(tóu)证券策(cè)略首席分析师陈果，在A股二季(jì)度投(tóu)资策(cè)略会上提到(dào)“今年大概率还是(shì)一(yī)个(gè)偏成(chéng)长风(fēng)格占优，尤其是很(hěn)多科技(jì)股在过去几年其(qí)实没有太多(duō)的表现。以(yǐ)前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合(hé)，其(qí)实TMT板块有很长时(shí)间(jiān)没有太多表现。今年要推动数(shù)字经(jīng)济，今年半导体(tǐ)周(zhōu)期要(yào)见底(dǐ)，本身今年科技股的机会(huì)是(shì)可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没(méi)有走(zǒu)完，但(dàn)二季(jì)度可能会有一些波动(dòng)。AI现在(zài)还是主题投(tóu)资阶段不(bù)太适合(hé)大多数(shù)的(de)投资者，不适合在这(zhè)个位(wèi)置上去追。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断，本轮(lún)AI板块已进入第一轮调整期(qī)，但对(duì)标2013年“移(yí)动互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望(wàng)率先实现业绩兑现的(de)环节，即满(mǎn)足“自身产业周期向上+AI加持下的(de)业绩增厚机遇(yù)”的领域，比(bǐ)如，电子、计(jì)算机(jī)、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些