5月水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工(gōng)智能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两(l水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼iǎng)者一定程(chéng)度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅(fú)回(huí)暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获(huò)得3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三(sān)七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大(dà)盘(pán)行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看(kàn)法(fǎ)

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的(de)看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是(shì)电(diàn)气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投(tóu)资(zī)理论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资(zī)产价格(gé)风险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的(de)背景下(xià)，要么减少负(fù)债，要么(me)增(zēng)加资本，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着流(liú)动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑(duì)付(fù)打破预期影响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资(zī)策略(lüè)观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家(jiā)电(diàn)、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马等业(yè)绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带(dài)来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以对(duì)冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要(yào)目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面(miàn)放松(sōng)的(de)情(qíng)况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势(shì)，5月份市(shì)场仍(réng)将继(jì)续维持弱势下(xià)跌(diē)格(gé)局。

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