金融界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期(qī)货(huò)市(shì)场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合(hé)适做多(duō)但是驱动(dòng)有限的(de)阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存(cún)在(zài)累(lèi)库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投(tóu)产延迟这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产的(de)变(biàn)数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故反弹的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋(qū)紧反馈(kuì)，短期确难(nán)见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的(de)表(biǎo)现(xiàn)环比(bǐ)和同比上(shàng)都是(shì)相当出类拔萃，日(rì)均水平持平(p东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故íng)去年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游(yóu)反馈和实际(jì)地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们(men)观察到下游(yóu)原片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下(xià)游存在压缩(suō)原片库(kù)存(cún)的可能性。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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