为(wèi)了让自己的限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解禁后(hòu)能(néng)获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集(jí)中交易新美(měi)星(xīng)，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新(xīn)美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场资(zī)金(jīn)在二(èr)级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决(jué)策(cè)，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除(chú)佣(yōng)金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操纵股价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券(q全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市uàn)市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于(yú)非法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制(zhì)关(guān)系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定(dìng)程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视(shì)为一(yī)个整体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资(zī)者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披(pī)露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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