财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对(duì)外输出(chū)市(shì)场观点会(huì)很谨慎，不(bù)再对外提明确(què)主线，今年接下(xià)来的市场大概率是不好做(zuò)了。”有基金公司人士(shì)向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公司年报一(yī)季报的披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩(jì)的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支撑的(de)新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)重(zhòng)。北(běi)向资金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿元，结(jié)束(shù)此(cǐ)前连续(xù)7个交(jiāo)易日净(jìng)流(liú)入的态(tài)势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水(江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句shuǐ)无(wú)疑打击了市(shì)场的(de)信心。AI概(gài)念股持续(xù)低迷，高位(wèi)股集体大(dà)跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力(lì)传媒等多股跌(diē)停(tíng)，有投资(zī)者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念(niàn)人类(lèi)第四(sì)次工业(yè)革命(mìng)进程(chéng)中，人工智(zhì)能行情开启(qǐ)后(hòu)第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线中(zhōng)特估方面(miàn)，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能(néng)源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没有(yǒu)形成全面(miàn)的行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的(de)搏(bó)杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能源形成(chéng)了“三国对立(lì)”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想(xiǎng)知道芯(xīn)片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近期(qī)引(yǐn)领市场的两大主(zhǔ)题(tí)“中(zhōng)特(tè)估”及人工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘(pán)面主线不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判断，随(suí)着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增长促内需政策及货币政策(cè)的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体行情(qíng)预计将(jiāng)继续向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格(gé)阶段(duàn)性可(kě)能将(jiāng)更加(jiā)趋向均衡，中短期内(nèi)，人工(gōng)智能、新能(néng)源、医药及中特估等板块均有阶(jiē)段性的相(xiāng)对(duì)收益；而长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资(zī)产仍将是持续关注的市场主线。

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板指外累计(jì)均有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎来了基本面(miàn)预(yù)期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在人(rén)工智能等产业趋势(shì)变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)下出(chū)现了(le)连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了(le)连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达(dá)到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍(bèi)。不(bù)过随(suí)着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基(jī)金(jīn)调仓至高(gāo)位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌(diē)超过(guò)13％，年(nián)内涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个交易日，热门个股批量(liàng)跳(tiào)水让(ràng)追高的(de)投资者(zhě)体(tǐ)验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被(bèi)强者打得头破血(xuè)流，也不(bù)愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战(zhàn)法体系里面的(de)核心，就(jiù)是(shì)拥抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要亏(kuī)给强势股，追求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回(huí)撤(chè)，距离(lí)最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰(tài)中证动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧生活等相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新(xīn)能(néng)源基金(jīn)周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势(shì)。从多家公募(mù)基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能(néng)源(yuán)的(de)暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月开(kāi)始长达11个月(yuè)的(de)调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹(dàn)的基础(chǔ)已(yǐ)经(jīng)具备(bèi)，但(dàn)是面对中特估的政策(cè)红利与AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源距(jù)离真正(zhèng)的(de)反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来(lái)看，排名靠前(qián)的均(jūn)为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势(shì)和长安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回报率(lǜ)首尾基金来看(kàn)，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上(shàng)流(liú)出(chū)，直言经济(jì)缓慢复苏中，还(hái)没有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同样(yàng)如此(cǐ)。创金(jīn)合信首席(xí)经(jīng)济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整(zhěng)体观点是大概(gài)率市场处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机(jī)会可(kě)能更均衡、但也(yě)更脆弱(ruò)，当前(qián)可能是一个布局(jú)的好阶(jiē)段(duàn)，而未(wèi)必会是收(shōu)获的(de)阶(jiē)段，投(tóu)资者需(xū)要多(duō)一点耐心。市场可能继(jì)续对一(yī)季报定价，短期(qī)市(shì)场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和(hé)中特估全年的(de)投资(zī)机会(huì)，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其(qí)他板块分化较为极致，也是(shì)不争的事实，提(tí)醒(xǐng)投(tóu)资(zī)者(zhě)这两(liǎng)个(gè)板块短期可能的风险(xiǎn)。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要(yào)高度(dù)重视交易的灵(líng)活(huó)性(xìng)。策略的整体包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹(dàn)带(dài)来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基(jī)金表示(shì)，16日发布的4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国内(nèi)服务(wù)业和消费恢复相对(duì)较快(kuài)，我国经济(jì)运(yùn)行总体延续修复的态势、但(dàn)修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期(qī)稳健(jiàn)偏宽(kuān)松的基调，流动性也维持(chí)合理充裕(yù)的态势。当前市场对央行后(hòu)续采取降息操作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或(huò)可适当关注受(shòu)益“一(yī)带一路”政(zhèng)策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场人士(shì)表(biǎo)示(shì)不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘面波(bō)动剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是正常的(de)行为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资(zī)金大搬家(jiā)和经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能(néng)会误判方(fāng)向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展开。

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