今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近(jìn)些年似乎频频上演。那么(me)，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机的(de)根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上(shàng)限(xiàn)，我们(men)需要先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有(yǒu)跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明(míng)确(què)的(de)“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分(fēn)美(měi)国议员提出(chū)的(de)反对（也(yě)有一些(xiē)议员(yuán)是(shì)为了(le)反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立(lì)了(le)对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大(dà)，在(zài)最近几(jǐ)届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债(zhài)的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国(guó)会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开(kāi)支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美(měi)国(guó)债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过于(yú)激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不(bù)断扩大(dà)，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器(qì)，被(bèi)在野党用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导(dǎo)致了当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来(lái)留给(gěi)拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也(yě)只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六(liù)七(qī)年(nián)里，美(měi)国政(zhèng)府没(méi)有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于(yú)类似(shì)的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头(tóu)提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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